>> 興業(yè)證券-湯臣倍健(300146)業(yè)績持續(xù)高速增長，收購布局未來擴(kuò)產(chǎn)-111020
| 上傳日期： |
2011/10/24 |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
推薦 |
作者： |
王晞 |
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投資要點(diǎn)
事件：
近日，湯臣倍健發(fā)布了其 2011 年三季報。。2011 年1-9 月公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入4.77 億元，較上年同期增長90.21%；1-9 月份公司共實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤1.48 億元，較上年同期大幅增加103.19%。。按最新股本攤薄后每股收益1.35 元。
點(diǎn)評：
公司三季度業(yè)績好于我們此前的預(yù)期。
“品牌+渠道”繼續(xù)引領(lǐng)高速擴(kuò)張：今年以來，公司營業(yè)收入同比增速呈逐季度遞增態(tài)勢，7-9 月份營業(yè)收入達(dá)1.96 億元，同比增長119.94%，顯示隨著公司營銷網(wǎng)絡(luò)不斷拓展和優(yōu)化以及品牌推廣投入的不斷加大，其產(chǎn)品覆蓋面迅速擴(kuò)大，以姚明為形象代表品牌影響力也日益加強(qiáng)，我們預(yù)計今年全年公司產(chǎn)品銷售終端數(shù)目有望達(dá)到19,000-20,000 家，而兼具形象展示、消費(fèi)者信息收集和經(jīng)銷商整合功能于一身的連鎖營養(yǎng)中心也有望持續(xù)增加（公司其他應(yīng)收款較年初增長214%，部分原因?yàn)檫B鎖店開拓造成預(yù)付租賃押金增加），為公司進(jìn)一步強(qiáng)化終端控制能力，打造消費(fèi)者粘性打下良好基礎(chǔ)。
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