>> 銀河證券-盤江股份(600395)Q3業(yè)績符合預(yù)期,成本控制較好,煤價上調(diào)覆蓋-111028
| 上傳日期： |
2011/10/28 |
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作者： |
趙柯 |
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Q3EPS 0.41 元，符合預(yù)期；利潤增速環(huán)比下降
公司10 月27 日晚發(fā)布2011 年3 季報，1-9 月份實現(xiàn)營業(yè)收入54.3 億元，增長35%；凈利潤13.2 億元，增長29%，EPS 1.2 元?！尽?。其中7-9 月份營業(yè)收入18.7 億元，增長30%；凈利潤4.5 億元，增長16%，EPS 0.41 元?！尽俊９粳F(xiàn)金流表現(xiàn)相當(dāng)穩(wěn)健，前9 月每股經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額1.969 元，大增243%。 環(huán)比來看，公司3 季度收入略高2 季度，但利潤略低2 季度， 且增速也小幅下降；收入略高的部分原因在于5 月份合并松河煤業(yè)，利潤環(huán)比略低一方面在于行業(yè)季節(jié)性因素，另一方面也與今年以來宏觀經(jīng)濟(jì)逐季小幅下滑相關(guān)。 Q3 成本控制較好，4 季度上調(diào)煤價覆蓋價格調(diào)節(jié)基金影響 按公司年度生產(chǎn)計劃，3 季度原煤產(chǎn)量約在290 萬噸左右，噸煤成本接近350 元/噸，與2 季度相當(dāng)，成本并未出現(xiàn)大幅增長。
公司從10 月1 日起調(diào)整部分煤炭產(chǎn)品價格，其中：優(yōu)質(zhì)冶煉精煤（1/3 焦精煤）由1500 元/噸上調(diào)至1575 元/噸（含稅）；洗混煤（5000 千卡/千克）由400 元/噸上調(diào)至500 元/噸（含稅）。 4 季度公司精煤產(chǎn)銷量約90 萬噸、混煤產(chǎn)銷量100 萬噸，價格上調(diào)增加銷售收入約1.4 億元。覆蓋掉煤炭價格調(diào)節(jié)基金從價計征后4 季度1.35 億元的成本增加。 成本推動型煤價上漲已成現(xiàn)實，貴州煤價未來將螺旋式上漲 煤炭行業(yè)目前處于政策性成本增加較快時期，資源稅改革步伐越來越近，主要產(chǎn)煤省對于提高采礦權(quán)價款、煤炭價格調(diào)節(jié)基金等政策性收費都虎視眈眈、躍躍欲試。
在貴州省宣布價格調(diào)節(jié)基金從價計征后，公司隨即公告提價， 省內(nèi)市場煤價也大幅上漲，混煤和焦煤漲幅分別達(dá)29%、12%。
貴州省地處西南，經(jīng)濟(jì)落后，城鎮(zhèn)化水平遠(yuǎn)低于全國平均水平， 根據(jù)省十二五規(guī)劃，未來5 年基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)將提速，在今年大規(guī)模開展小煤礦兼并重組后，省內(nèi)煤炭缺口將愈加明顯，未來貴州煤價可能出現(xiàn)螺旋式上漲。
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