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    一、事件
    盤(pán)江股份13 日晚間公告上調(diào)部分煤炭產(chǎn)品價(jià)格：
    1、根據(jù)市場(chǎng)供求狀況，本公司從2011 年10 月1 日起調(diào)整部分煤炭產(chǎn)品價(jià)格，其中：優(yōu)質(zhì)冶煉精煤（1/3 焦精煤）由1500 元/噸上調(diào)至1575 元/噸（含稅）；洗混煤（5000千卡/千克）由400 元/噸上調(diào)至500 元/噸（含稅）。。
    2、本次公司部分煤炭產(chǎn)品價(jià)格調(diào)整的執(zhí)行時(shí)間為2011 年10 月1 日至2011 年12月31 日。。
    3、若以本次價(jià)格調(diào)整為基礎(chǔ)測(cè)算，預(yù)計(jì)公司2011 年10 月1 日至2011 年12 月31日增加產(chǎn)品銷(xiāo)售收入約1.4 億元。
    二、點(diǎn)評(píng)
    1、有效轉(zhuǎn)嫁貴州省上調(diào)煤價(jià)調(diào)節(jié)基金對(duì)公司增加的政策成本。10 月10 日公司晚間公告貴州省上調(diào)調(diào)節(jié)基金，公司2011 年10 月1 日至2011 年12 月31 日預(yù)計(jì)負(fù)擔(dān)煤炭?jī)r(jià)格調(diào)節(jié)基金1.35 億元。公司本次上調(diào)煤價(jià)，預(yù)計(jì)公司2011 年10 月1 日至2011年12 月31 日增加產(chǎn)品銷(xiāo)售收入約1.4 億元，對(duì)煤價(jià)調(diào)節(jié)基金上調(diào)造成的政策性成本進(jìn)行了有效轉(zhuǎn)移。利好公司和煤炭股整個(gè)行業(yè)。
    2、有助消除市場(chǎng)擔(dān)憂(yōu)煤炭行業(yè)政策性成本上升卻無(wú)法轉(zhuǎn)嫁的擔(dān)憂(yōu)。盤(pán)江股份10 日晚公告貴州上調(diào)煤價(jià)調(diào)節(jié)基金引發(fā)市場(chǎng)擔(dān)憂(yōu)其他省份仿效而增加煤企的政策性成本，是造成11 日煤炭板塊大幅下挫及抑制煤炭股近期的反彈的重要原因。盤(pán)江股份上調(diào)煤價(jià)有效轉(zhuǎn)移政策性成本，有助消除市場(chǎng)對(duì)煤炭行業(yè)政策性成本上升卻無(wú)法轉(zhuǎn)嫁而影響利潤(rùn)的擔(dān)憂(yōu)。另外，盤(pán)江股份可以提價(jià)轉(zhuǎn)移成本，說(shuō)明貴州政府征稅主要為了保證省內(nèi)煤炭供應(yīng)，而不只是從財(cái)政收入角度考慮，其他出煤大省仿效上調(diào)煤價(jià)調(diào)節(jié)基金的可能性低。
    3、利好煤炭股，預(yù)計(jì)將刺煤炭股板塊性反彈。我們認(rèn)為市場(chǎng)擔(dān)憂(yōu)煤企政策性成本上升影響利潤(rùn)是造成近期煤炭股大幅下挫及抑制煤炭股近期反彈的重要原因?，F(xiàn)盤(pán)江股份能通過(guò)提價(jià)來(lái)有效的轉(zhuǎn)移政策性成本將消除市場(chǎng)的擔(dān)憂(yōu)，預(yù)計(jì)將刺激煤炭股板塊性股價(jià)修復(fù)反彈，重點(diǎn)推薦蘭花科創(chuàng)、盤(pán)江股份、永泰能源、陽(yáng)泉煤業(yè)、冀中能源。