>> 安信證券-榮盛發(fā)展(002146)業(yè)績穩(wěn)定增長,資金緊平衡-111025
| 上傳日期： |
2011/10/31 |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
增持-A |
作者： |
徐勝利，鄒文軍 |
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報告關(guān)鍵點：
年報預(yù)增30-50%?！尽?。
資金緊平衡，但有調(diào)節(jié)空間?！尽?。
年內(nèi)將抓緊時機銷售。
開工大力推進中。
報告摘要：
年報預(yù)增30-50%。前三季度實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤9.56億元，同比增長57.4%，每股收益0.51元。年報預(yù)增30-50%。
資金緊平衡，但有調(diào)節(jié)空間。報告期末賬面資金17億元，短期借款13億元，一年內(nèi)到期非流動負債26億元，與大型龍頭公司相比資金偏緊。但公司今年拿地較少、后續(xù)地價款壓力小，另外年內(nèi)在繼續(xù)獲取銀行貸款方面應(yīng)仍有空間，繼續(xù)加大銷售力度也將提供新的資金來源。
年內(nèi)將抓緊時機銷售。四季度仍會有較多推盤計劃。
開工大力推進中。存貨增速較高，較年初增長41.5%，增加55億元，支付土地款、工程款基本符合年初計劃。在建面積約800萬平米。
維持增持-A評級。下調(diào)2011-2013年盈利預(yù)測，EPS分別為0.78、0.98、1.29元。下調(diào)六個月目標(biāo)價至9元。 風(fēng)險提示：購房需求持續(xù)疲弱，影響銷售和回籠資金。
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