>> 興業(yè)證券-光大證券(601788)業(yè)績好于同業(yè)，經(jīng)紀(jì)市占率有所下滑-111025
| 上傳日期： |
2011/11/1 |
大?。?/td>
| 428KB |
| 格式： |
pdf |
來源： |
|
| 評級： |
中性 |
作者： |
張穎 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
|
|
投資要點
光大證券公布三季度業(yè)績，單季度收入8.7億元（環(huán)比減33.54%），凈利潤2.59億元（環(huán)比減55.65%），EPS 0.07元?！尽俊Ｇ叭径葼I業(yè)收入35.2億元（同比增長9.18%），凈利潤14.21億元（同比減少1.55%），EPS 0.4元。【】。 期末凈資產(chǎn)216.63億元，較年中下降2.31%。
公司前三季度業(yè)績下滑程度小于同業(yè)，原因在于資管業(yè)務(wù)收入占比高，降低業(yè)績的波動性。經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù):經(jīng)紀(jì)份額連續(xù)下滑，傭金率有所回升。單季度來看，三季度市場份額2.94%，環(huán)比下降4.48%；傭金率0.76‰，環(huán)比上升7.11%。累計來看，2011年前三季市場份額3.05%，較2010年全年下降3.16%；平均傭金率0.72‰。投行承銷保薦業(yè)務(wù)：三季度完成承銷額31.85億元，其中IPO項目2個，再融資項目1個，債券項目1個。自營業(yè)務(wù)：規(guī)模增加，浮虧較多。前三季累計盈利0.73億元，其中第三季度虧損1.82億元。前三季度自營收益率0.51%,全年累計綜合收益率（考慮浮盈或浮虧）-7.05%。
假設(shè)2011、2012、2013年日均股票成交量分別為1800億元、2000億元、2200億元的情況下，預(yù)計未來三年EPS為0.51、0.62、0.74元。給予公司中性評級。
|
|
