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金元證券-瀘州老窖(000568)投資收益下滑難掩白酒高增長(zhǎng)-111031
上傳日期:
2011/11/1
大?。?/td>
256KB
格式:
pdf
來源:
評(píng)級(jí):
買入
作者:
黃黎明
下載權(quán)限:
無限制-登錄即可下載
第三季度主營(yíng)情況良好?!尽?。三季度單季收入和凈利潤(rùn)分別同比增長(zhǎng)57.08%和10.11%,每股收益0.425 元?!尽?。由于公司年中放棄華西證券的增資擴(kuò)股(持股比例由34.85%下降至24.99%)及三季度證券市場(chǎng)低迷,造成投資損失1.27 億元,如果刨除投資損益,公司第三季度營(yíng)業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)58.58%,較第二季度增速還有提高;前季度累計(jì)增長(zhǎng)51.68%,白酒經(jīng)營(yíng)情況良好。
第三季度經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流 9.35 億元,同比增長(zhǎng)61.47%,預(yù)收帳款達(dá)14.74 億元,再創(chuàng)新高,同比增長(zhǎng)35.54%。
期間費(fèi)用率不斷下降。在柒泉模式的推廣下,公司的期間費(fèi)用率持續(xù)下降,前三季度期間費(fèi)用降至9.22%(-3.73P),比茅臺(tái)還略低,其中營(yíng)銷費(fèi)用率僅3.59%(-2.4P),與茅臺(tái)相當(dāng),管理費(fèi)用率5.63%(-1.53P)
瀘州老窖股票研究報(bào)告
長(zhǎng)城證券-瀘州老窖(000568)主業(yè)在2、3季度加速增長(zhǎng)-111028
長(zhǎng)江證券-瀘州老窖(000568)向上覆蓋效果顯現(xiàn),期間費(fèi)用率持續(xù)下降-111030
廣發(fā)證券-瀘州老窖(000568)3季度收入加速增長(zhǎng),投資收益下滑拖累業(yè)績(jī)-111030
海通證券-瀘州老窖(000568)白酒主業(yè)仍舊靚麗證券業(yè)務(wù)拖累業(yè)績(jī)-111031
平安證券-瀘州老窖(000568)3Q11受損于華西證券,預(yù)計(jì)12~13年白酒凈利年均增35%-111029
中投證券-瀘州老窖(000568)主營(yíng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)超預(yù)期,投資收益拖累凈利潤(rùn)-111028
國(guó)信證券-瀘州老窖(000568)主營(yíng)利潤(rùn)強(qiáng)勁增長(zhǎng),明年目標(biāo)不變-111031
國(guó)泰君安-瀘州老窖(000568)前三季度白酒主業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)50%-111031
申銀萬國(guó)-瀘州老窖(000568)白酒主業(yè)加速增長(zhǎng),華西拖累三季度增速-111031
光大證券-瀘州老窖(000568)三季報(bào)點(diǎn)評(píng):投資收益短期下滑不減公司主營(yíng)利潤(rùn)高速增長(zhǎng)-111031
更多瀘州老窖研究報(bào)告
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