>> 海通證券-德爾家居(002631)國內(nèi)領(lǐng)先的專業(yè)木地板制造商-111102
| 上傳日期： |
2011/11/2 |
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| 236KB |
| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
謹慎申購 |
作者： |
徐琳 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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投資建議：
德爾家居是當(dāng)前國內(nèi)實力規(guī)模和品牌影響力領(lǐng)先的木地板制造銷售領(lǐng)導(dǎo)型企業(yè)之一?！尽?。公司通過扁平化深度營銷模式在重點市場設(shè)立一級經(jīng)銷商，有效提升了品牌知名度，網(wǎng)絡(luò)覆蓋率大幅提高，專賣店數(shù)量增速很快?！尽?。為配合規(guī)模的迅速擴張，公司計劃募集資金主要投向東北區(qū)域地板擴產(chǎn)及配套高密度板項目和西南區(qū)域地板擴產(chǎn)及配套高密度板項目，以充分利用遼寧、四川的林業(yè)資源，實現(xiàn)公司地板生產(chǎn)和原材料保障一體化的發(fā)展戰(zhàn)略，同時完善公司生產(chǎn)基地布局，加強公司產(chǎn)品的輻射能力。
盈利預(yù)測及投資建議。預(yù)計公司2011-2013年主營收入分別為6.59億元、10.43億元和13.67億元，歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為1.34億元、2.00億元和2.67億元，按上市后總股本攤薄每股收益分別為0.84元、1.25元和1.67元。參照可比上市公司估值情況、公司成長情況和近期中小板新股發(fā)行估值情況，給予德爾家居2011年24-27倍的估值，對應(yīng)價格在20.16-22.68元，建議謹慎申購。
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