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摘要：
     本期我們匯集了近期 6 家公司的調(diào)研總結(jié)，他們是漢得信息(300170)、鼎龍股份（300054）、老板電器（002508）、漢纜股份（002498）、九陽(yáng)股份（002242）、步步高（002251）?！铩镂覀冋J(rèn)為漢得信息、鼎龍股份、九陽(yáng)股份、步步高值得跟蹤?！铩锝衲暌詠?lái)SAP、Oracle軟件端銷售的高速增長(zhǎng)將體現(xiàn)到明年實(shí)施環(huán)節(jié)，漢得信息憑借成本優(yōu)勢(shì)和制造業(yè)方面的優(yōu)勢(shì)有望達(dá)到38%左右的增速，ERP實(shí)施龍頭企業(yè)的成長(zhǎng)史就是一部并購(gòu)史，現(xiàn)有超募資金4億（賬面現(xiàn)金9億）的使用是未來(lái)能否爆發(fā)式增長(zhǎng)的關(guān)鍵；鼎龍股份主要驅(qū)動(dòng)來(lái)自12-14年項(xiàng)目逐漸達(dá)產(chǎn)將帶動(dòng)業(yè)績(jī)翻番增長(zhǎng)。（1）電荷調(diào)節(jié)劑募投項(xiàng)目1000噸現(xiàn)已建成但還未投產(chǎn)，若日本市場(chǎng)擴(kuò)展卓有成效，明年銷量可維持25%以上增長(zhǎng)。（2）彩色碳粉募投項(xiàng)目實(shí)際產(chǎn)能可達(dá)2000噸，利潤(rùn)率高于電荷調(diào)節(jié)劑，預(yù)計(jì)明年內(nèi)投產(chǎn)。（3）公司還有進(jìn)入信息化學(xué)品領(lǐng)域的長(zhǎng)遠(yuǎn)規(guī)劃，8月入股龍翔化工為后續(xù)發(fā)展鋪路；九陽(yáng)股份四季度經(jīng)營(yíng)改善，明年二季度將開(kāi)始發(fā)力，目前處于業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型期，看好豆?jié){機(jī)技術(shù)儲(chǔ)備、小電新品類及凈水器業(yè)務(wù)培育；步步高立足湖南二三線城市，百貨超市家電多業(yè)態(tài)、密集式開(kāi)店、跨區(qū)域發(fā)展是公司的發(fā)展模式。聘請(qǐng)外籍管理團(tuán)隊(duì)后，超市管理能力得到很大提升，2011 年公司業(yè)績(jī)拐點(diǎn)清晰可見(jiàn)，未來(lái)兩年業(yè)績(jī)由于收入規(guī)模的提升以及費(fèi)用壓縮能保持較快增長(zhǎng)。
    本期我們完成了1 家新股華昌達(dá)（300278）的分析報(bào)告，我們認(rèn)為沒(méi)有值得特別關(guān)注的亮點(diǎn)。華昌達(dá)主要依賴東風(fēng)汽車長(zhǎng)大，與國(guó)外競(jìng)爭(zhēng)者相比技術(shù)水平差距較大，與國(guó)內(nèi)對(duì)手天奇股份相比規(guī)模、品牌、接單能力都有一定差距，在汽車領(lǐng)域發(fā)展還看東風(fēng)汽車在國(guó)內(nèi)品牌帶來(lái)的標(biāo)桿效應(yīng)。未來(lái)看點(diǎn)主要在于新開(kāi)拓工程機(jī)械領(lǐng)域客戶如三一等，有望打開(kāi)工程機(jī)械領(lǐng)域市場(chǎng)。目前在手執(zhí)行訂單4.2億，明年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)有保證。