>> 浙商證券-諾普信(002215)事件點(diǎn)評-111208
| 上傳日期： |
2011/12/9 |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
增持 |
作者： |
程艷華 |
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此報告為加密報告 |
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投資要點(diǎn)：
事件：
公司發(fā)布公告，擬為參股公司江蘇常隆農(nóng)化有限公司（以下簡稱"常隆農(nóng)化"）向銀行授信人民幣1.5億元提供連帶責(zé)任擔(dān)保; 為控股子公司福建諾德生物科技有限責(zé)任公司（以下簡稱"福建諾德"）提供不超過1000萬元整的財務(wù)資助。|此外，公司擬使用不超過1.5億元閑置募集資金暫時補(bǔ)充流動資金。|
點(diǎn)評：
常隆農(nóng)化：投資收益提供短期業(yè)績支撐 公司參股子公司常隆農(nóng)化產(chǎn)品線完備，光氣資源優(yōu)勢顯著。
我們估計，隨著明年常隆農(nóng)化搬遷完畢，產(chǎn)能完全釋放，全年營業(yè)收入有望達(dá)到13億元，貢獻(xiàn)投資收益約2275萬元，同比增長200%以上。豐厚的投資收益為公司提供短期業(yè)績支撐。 福建諾德：綠色溶劑彰顯長期投資價值 公司控股子公司福建諾德主要從事松脂基植物油溶劑的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售。松脂基植物油屬于綠色環(huán)保型溶劑，是"三苯"類輕芳烴的理想替代產(chǎn)品。諾普信在綠色環(huán)保溶劑方面布局較早，有著豐富的技術(shù)儲備和領(lǐng)先的技術(shù)水平，具備長期投資價值。 募集資金補(bǔ)充流動資金，有利于公司降低財務(wù)費(fèi)用 我們估計，本次使用1.5億元閑置募集資金補(bǔ)充流動資金可降低公司財務(wù)費(fèi)用450萬元左右。 盈利預(yù)測與投資評級 我們預(yù)計公司2011年、2012年、2013年每股收益分別為0.42、0.48、0.59元，對應(yīng)當(dāng)前股價，動態(tài)PE分別為26、22、18倍。公司短期業(yè)績有保障，投資安全性較高，目前估值已經(jīng)回落至較為合理的區(qū)間，維持公司"增持"投資評級。
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