久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

    一、 事件概述
    2011年12月9日，公司發(fā)布子公司對外投資公告，全資子公司山煤國際能源集團(tuán)晉城有限公司受讓公司控股股東山西煤炭進(jìn)出口集團(tuán)有限公司持有的高平康瀛55%的股權(quán)。標(biāo)的股權(quán)的交易價(jià)格參考北京國友大正資產(chǎn)評估有限公司出具的評估報(bào)告最終確定為630.14萬元。
    二、 分析與判斷高平康瀛概況高平康瀛原為公司控股股東山煤集團(tuán)持有55%股權(quán)的下屬子公司，經(jīng)營范圍為通過鐵路（南陳鋪站康營鐵路專用線）發(fā)運(yùn)出口煤及內(nèi)銷煤炭，組織煤炭貨源；煤炭加工轉(zhuǎn)化。在2009 年公司重大資產(chǎn)重組時(shí)，因高平康瀛在土地、資產(chǎn)權(quán)屬方面存在瑕疵，不具備注入上市公司的條件。為避免同業(yè)競爭，控股股東將其股權(quán)托管給公司下屬的晉城公司。公司10年主營業(yè)務(wù)收入4.18億元，利潤總額38.15萬元；11年1-2月份主營收入6.17億元，利潤總額0.16萬元。
    本次交易對公司業(yè)績影響較小，集團(tuán)資產(chǎn)注入工作穩(wěn)步推進(jìn)從10年盈利狀況看，高平康瀛10年利潤總額38.15萬元，子公司受讓55%股權(quán)后對公司業(yè)績影響極為有限。在公司剛剛完成非公開發(fā)行收購集團(tuán)整合的7座煤礦之后，進(jìn)一步解決了公司與集團(tuán)之間的同業(yè)競爭，表明集團(tuán)資產(chǎn)注入工作還將穩(wěn)步推進(jìn)。
    非公開發(fā)行收購集團(tuán)的7座煤礦合計(jì)權(quán)益產(chǎn)能559.2萬噸，權(quán)益資源量4.2億噸，預(yù)計(jì)12年下半年開始釋放產(chǎn)量，13年以后逐步達(dá)產(chǎn)。此外，集團(tuán)在臨汾、大同地區(qū)等地區(qū)整合了大量優(yōu)質(zhì)煤礦，合計(jì)產(chǎn)能近1000萬噸，儲量10億噸左右，未來在條件成熟后也有望注入上市公司。
    短期看好霍爾辛赫的業(yè)績釋放11~12年，公司霍爾辛赫和鋪龍灣煤礦正式進(jìn)入產(chǎn)能釋放期，預(yù)計(jì)11年產(chǎn)量分別為130萬噸和100萬噸，12年分別達(dá)到300萬噸和120萬噸的設(shè)計(jì)產(chǎn)能。其中霍爾辛赫憑借煤種優(yōu)勢噸煤凈利將與經(jīng)坊煤業(yè)相當(dāng)，預(yù)計(jì)2011年凈利潤將達(dá)到3個(gè)多億，2012年隨著煤礦達(dá)產(chǎn)凈利潤有望達(dá)到10億元左右。分別占公司2011年、2012煤炭業(yè)務(wù)凈利潤的16%和32%。
    三、 盈利預(yù)測與投資建議
    不考慮后續(xù)資產(chǎn)注入，預(yù)計(jì)公司2011-2013年每股收益分別為1.36元、2.12元和2.49元，對應(yīng)2011-2013年P(guān)E分別為18倍、11倍和10倍，鑒于公司未來產(chǎn)能的高增長以及集團(tuán)后續(xù)資產(chǎn)注入的預(yù)期，給予"強(qiáng)烈推薦"的投資評級。