>> 海通證券-新華都(002264)定增實施短期攤薄業(yè)績-111227
| 上傳日期： |
2011/12/27 |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
增持 |
作者： |
路穎 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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公司今日（2011年12月27日）發(fā)布非公開發(fā)行股票發(fā)行情況報告暨上市公告書。公司以非公開發(fā)行股票的方式向6名特定投資者發(fā)行3643萬股A股，發(fā)行價格12.52元，募集資金總額4.56億元，募集資金凈額4.40億元，上市日為2011年12月28日。本次發(fā)行股份為有限售條件股份，其中新華都集團和陳發(fā)樹先生認購股份上市流通日為2014年12月29日，其余投資者認購股份上市流通日為2012年12月28日；募集資金擬以租賃店面的方式發(fā)展連鎖超市及百貨，新設41家門店，增加租賃面積約35萬平米。
簡評和投資建議。
公司此次非公開發(fā)行的進展情況為：2011年3月16日，股東大會決議發(fā)行不超過2200萬股，發(fā)行價格不低于20.73元； 8月26日獲證監(jiān)會審核通過； 9月27日，依2010年及11上半年利潤分配方案，發(fā)行數(shù)量和價格分別調整為4419萬股和10.32元；12月9日該方案實施，發(fā)行數(shù)量3643萬股（占比發(fā)行前總股本11.36%），發(fā)行價格12.52元，募集資金總額4.56億元，募集資金凈額4.40億元，上市日為2011年12月28日。
從認購情況看（參見表1），大股東新華都集團和實際控制人陳發(fā)樹先生所認購數(shù)量分別占比發(fā)行總數(shù)的30%和20%，且其股份均鎖定三年，表明了大股東對公司中長期發(fā)展的信心。
從募投項目看（參見表2），募集資金主要用于以租賃店面的方式發(fā)展連鎖超市及百貨，擬在福建省內的福州、泉州、廈門、漳州、龍巖、三明、寧德、南平，以及廣東省汕頭市，貴州省貴陽、遵義共11個城市，開設38連鎖超市和3家百貨，新增租賃面積約35萬平米；分區(qū)域，福建省內項目31個，總面積為26.72萬平米，福建省外項目10個，總面積為8.7萬平米；項目完成后預計新增年營業(yè)收入約31億元（含稅）。
此次新開門店中，公司仍以福建省內為主要擴張區(qū)域，福建省內新開門店面積占比達到75%以上，體現(xiàn)了公司繼續(xù)在福建省做大做強的目標；同時公司在福建省內將進入寧德地區(qū)，有利于完善福建省內布局，輻射粵東市場；同時通過布局貴州，加快跨區(qū)域擴張步伐，逐漸進軍西部地區(qū)。
本次發(fā)行對公司股本結構的影響為：（1）總股本由32064萬股增加至35707萬股；（2）大股東持股數(shù)由1.41億股增加至1.52億股，持股比例由43.97%下降至42.55%；（3）實際控制人陳發(fā)樹先生由間接持股（通過新華都集團及新華都投資）48.90%變?yōu)橹苯蛹伴g接合計持股48.79%，其中直接持股2.04%。
對公司主要財務指標的影響為：（1）公司資產(chǎn)負債率由發(fā)行前的69.10%降低11.5個百分點至57.60%（以2011年三季報數(shù)據(jù)計）；（2）攤薄EPS，較我們之前預測的2011-13年EPS分別減少0.04、0.06 和0.07元。
我們認為，本次定增雖然短期攤薄公司的EPS，但隨著公司募投項目門店的陸續(xù)開業(yè)及度過培育期，其將為公司貢獻較好的收入增量，有利于進一步提升公司的規(guī)模效應，并有利于未來利潤的進一步釋放。
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