>> 安信證券-安科瑞(300286)合理估值定位分析報(bào)告-120112
| 上傳日期： |
2012/1/12 |
大小： |
187KB |
| 格式： |
pdf |
來(lái)源： |
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| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
郭銘杰 |
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安科瑞產(chǎn)品主要為用戶端智能電力儀表，上游為電子元器件行業(yè)，下游應(yīng)用領(lǐng)域?yàn)榻ㄖ怯?、工礦企業(yè)、基礎(chǔ)設(shè)施、煤炭、石油化工、醫(yī)藥等，同時(shí)在光伏、風(fēng)電等新能源和部分新興行業(yè)。
公司一直致力于用戶端智能電力儀表的研發(fā)、生產(chǎn)與銷(xiāo)售，為國(guó)內(nèi)規(guī)模較大、技術(shù)領(lǐng)先并具有自主創(chuàng)新能力的集低壓電力信號(hào)采集、測(cè)量、監(jiān)控、保護(hù)以及系統(tǒng)集成為一體，具備為客戶提供智能化電力監(jiān)控、電能管理、電氣安全等系統(tǒng)性解決方案能力的國(guó)內(nèi)少數(shù)幾家領(lǐng)先企業(yè)之一。公司綜合技術(shù)實(shí)力較強(qiáng)，擁有3項(xiàng)發(fā)明專(zhuān)利，45項(xiàng)實(shí)用新型專(zhuān)利、46項(xiàng)外觀設(shè)計(jì)專(zhuān)利和64項(xiàng)計(jì)算機(jī)軟件著作權(quán)。憑借良好的技術(shù)優(yōu)勢(shì)，公司產(chǎn)品被廣泛應(yīng)用于北京奧運(yùn)工程、上海世博工程、廣州亞運(yùn)會(huì)工程、援哥斯達(dá)黎加國(guó)家體育場(chǎng)工程等國(guó)內(nèi)外重大工程項(xiàng)目中，產(chǎn)品具有較好的市場(chǎng)聲譽(yù)。
財(cái)務(wù)指標(biāo)方面，公司近三年毛利率穩(wěn)定在60%以上，主要由于公司通過(guò)研發(fā)掌握模塊化產(chǎn)品設(shè)計(jì)和生產(chǎn)，以及不斷推出高附加值新產(chǎn)品。2008年至2010年?duì)I業(yè)收入分別為7,039.19 萬(wàn)元、8,683.22萬(wàn)元、12,326.56萬(wàn)元,復(fù)合增長(zhǎng)率20.53%;凈利潤(rùn)分別為1376.88萬(wàn)元、2500.03萬(wàn)元、3864.86萬(wàn)元，復(fù)合增長(zhǎng)率41.06%，公司成長(zhǎng)性較好。
本次擬募集資金1.04 億投資于“用戶端智能電力儀表產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目”和“企業(yè)技術(shù)中心建設(shè)項(xiàng)目”，募投項(xiàng)目將新增用戶端智能電力儀表產(chǎn)能60 萬(wàn)臺(tái)，超過(guò)2010 年產(chǎn)能的2 倍，考驗(yàn)公司的渠道拓展能力。
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