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事件：
    公司公告：擬協(xié)議受讓上海電氣（集團(tuán)）總公司持有的美國高斯國際有限公司（英文名稱“GOSS INTERNATIONAL CORPORATION”，以下簡稱“高斯國際”）100%股權(quán)，股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格參照經(jīng)評(píng)估的高斯國際股東全部權(quán)益值確定，為人民幣57,106.00 萬元。股權(quán)轉(zhuǎn)讓款由本公司以現(xiàn)金方式支付給電氣總公司。
    研究結(jié)論：
    公司背景：高斯國際是一家依據(jù)美國特拉華州法律，于2002 年2 月1 日成立的公司。其經(jīng)營范圍為提供膠印機(jī)系列產(chǎn)品及輔助設(shè)備，為商務(wù)印刷客戶和新聞機(jī)構(gòu)提供解決方案。公司的解決方案包括印前產(chǎn)品、高速印刷機(jī)、創(chuàng)新型印后加工產(chǎn)品和經(jīng)常性零部件維護(hù)。2010 年6 月15 日，公司母公司上海電氣集團(tuán)將100%控股美國高斯國際集團(tuán)。該項(xiàng)收購案涉及金額高達(dá)15 億美元，是中國企業(yè)在海外的又一起成功收購案。美國高斯國際（Goss International）是一家生產(chǎn)精密印刷機(jī)械設(shè)備的供應(yīng)商，有170 年歷史，總部在美國新罕布什爾州，目前在9 個(gè)國家開展業(yè)務(wù)，全球有4000 名員工。
    盈利補(bǔ)償協(xié)議彰顯管理層信心。根據(jù)公司披露的盈利補(bǔ)償協(xié)議條款：高斯國際2012-14 年度預(yù)測歸屬于母公司所有者凈利潤數(shù)為2,362 萬元， 12,131萬元，和 19,143 萬元。若高斯國際在2012 年度、2013 年度及2014 年度期間內(nèi)任一個(gè)會(huì)計(jì)年度的實(shí)際凈利潤數(shù)少于上述預(yù)測凈利潤數(shù)，則由電氣總公司以現(xiàn)金方式向上海機(jī)電補(bǔ)償實(shí)際凈利潤數(shù)與預(yù)測凈利潤數(shù)的差額，2012年至2014 年三年累計(jì)補(bǔ)償額總額不超過本次交易的交易價(jià)格。如果按照承諾收購資產(chǎn)將分別增厚2012-14 年EPS：0.02；0.12 和0.19。
    盈利預(yù)測與投資評(píng)級(jí)。鑒于決議并未通過股東大會(huì)表決，我們維持原有2011-2013 年盈利預(yù)測：0.88；1.07 和1.32 元。運(yùn)用相對(duì)估值，依然給予公司2011 年19.34 倍的市盈率，對(duì)應(yīng)目標(biāo)價(jià)為17.01 元。公司現(xiàn)在股價(jià)低估，維持公司買入評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)因素：高斯國際已連續(xù)三年虧損，雖虧損幅度逐年減小，但行業(yè)周期回暖趨勢存在較大不確定性。