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事件：
    澳洋順昌披露2011年度業(yè)績(jī)快報(bào)。2011年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入18.39億元，同比增長(zhǎng)51.06%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)9967.03萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)21.05%；預(yù)計(jì)主要受4季度基材價(jià)格下滑影響，全年每股收益（攤?。?.2732元，低于我們預(yù)計(jì)的0.30元/股。
點(diǎn)評(píng)：
    基材價(jià)格下滑導(dǎo)致去年4季度業(yè)績(jī)低于預(yù)期，今年以來(lái)基材價(jià)格企穩(wěn)回升，預(yù)計(jì)2012年1季度業(yè)績(jī)將重回正常水平。從我們跟蹤的熱/冷軋、鍍鋅板以及倫敦鋁價(jià)的走勢(shì)，2011年4季度前者下降5%-10%，后者跌幅約12%，拖累公司4季度收入和業(yè)績(jī)表現(xiàn)。從拆分的各季度經(jīng)營(yíng)指標(biāo)來(lái)看，4季度收入環(huán)比下降14.76%，凈利潤(rùn)下滑14.53%，從同比指標(biāo)看，由于廣東潤(rùn)盛募投項(xiàng)目2010年底正式投產(chǎn)后銷售狀況良好，且新增廣東澳洋順昌納入合并報(bào)表范圍（2011年6月底），公司單季同比收入增速達(dá)52.89%，但凈利潤(rùn)仍下降8.48%，主要反映基材價(jià)格下行。隨著基材價(jià)格的企穩(wěn)回升（年初以來(lái)熱/冷軋、鍍鋅板價(jià)格維持穩(wěn)定，倫敦鋁漲幅約6%），預(yù)計(jì)1季度公司經(jīng)營(yíng)將重回正常水平。