久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

事件：公司公布了2011年快報(bào)，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入51.48億元，同比增長(zhǎng)27.85%；實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)10.60億元，同比增長(zhǎng)40.54%；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司凈利潤(rùn)9.66億元，同比增長(zhǎng)46.10%；每股收益2.01元/股。
點(diǎn)評(píng)：
    1. 2011年業(yè)績(jī)符合市場(chǎng)預(yù)期
    歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)2011年增長(zhǎng)46.11%，主要原因有：（1）營(yíng)業(yè)收入比去年同期增長(zhǎng)27.85%；（2）新產(chǎn)品及軟塑包裝大容量注射劑產(chǎn)品的銷售比重上升使公司綜合毛利率提高；（3）收購(gòu)上游原材料企業(yè)提升公司整體毛利率。
    2. 公司是大輸液行業(yè)集中度提高的受益者
    我們估計(jì)公司2011年軟塑包裝輸液占比65%-70%（按數(shù)量），接近歐洲70%水平，美國(guó)為90%。公司為大輸液行業(yè)龍頭，市占率可能在30%以上，引領(lǐng)我國(guó)大輸液行業(yè)軟塑化進(jìn)程。我們認(rèn)為公司是大輸液行業(yè)集中度提高的受益者，市場(chǎng)份額提高仍然有空間，可能達(dá)到50%左右。我們認(rèn)為公司2012年增長(zhǎng)主要來(lái)自：（1）軟塑包裝繼續(xù)取代玻璃瓶包裝，從而提高毛利率（2）軟塑包裝中高毛利產(chǎn)品比重的提高（3）非大輸液業(yè)務(wù)的發(fā)展，這是公司長(zhǎng)期發(fā)展戰(zhàn)略。