>> 國(guó)信證券-麗江旅游(002033)萬(wàn)事俱備,尚欠東風(fēng),期待提價(jià)方案獲批-120301
| 上傳日期: |
2012/3/1 |
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來(lái)源: |
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推薦 |
作者: |
曾光 |
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此報(bào)告為加密報(bào)告 |
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事項(xiàng): 麗江旅游刊登澄清公告,就上海證券報(bào) 2012年2月29日《麗江旅游 索道提價(jià)成未來(lái)看點(diǎn)》中關(guān)于公司索道業(yè)務(wù)提價(jià)的新聞報(bào)道說(shuō)明如下:2011年5月15日,公司向政府有關(guān)部門(mén)提交了《關(guān)于調(diào)整麗江玉龍雪山旅游索道客運(yùn)票價(jià)的請(qǐng)示》, 申請(qǐng)將玉龍雪山索道的價(jià)格由雙程150元/人次提高到200元/人次,但截止到本公告日,公司未收到政府主管部門(mén)關(guān)于公 司玉龍雪山索道價(jià)格調(diào)整的最終批復(fù),本次調(diào)價(jià)申請(qǐng)及調(diào)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)能否獲得批準(zhǔn)具有較大不確定性。 評(píng)論: 提價(jià)的可能性:萬(wàn)事俱備,尚欠東風(fēng) 由于景區(qū)門(mén)票具有一定的公益性特征,其提價(jià)行為一直受到政府的嚴(yán)格管制。根據(jù)國(guó)家發(fā)改委2007 年5 月下發(fā)的《關(guān)于進(jìn)一步做好當(dāng)前游覽參觀點(diǎn)門(mén)票價(jià)格管理工作的通知》中的規(guī)定:對(duì)實(shí)行政府定價(jià)和政府指導(dǎo)價(jià)管理的門(mén)票價(jià)格,因成本支出大幅增加確需調(diào)整的,應(yīng)當(dāng)在調(diào)價(jià)前兩個(gè)月向社會(huì)公布;同一門(mén)票價(jià)格上調(diào)頻率不得低于3 年;門(mén)票價(jià)格的調(diào)整幅度,100 元(含100 元)至200 元的(不含200 元),一次提價(jià)幅度不得超過(guò)原票價(jià)的25%。 從麗江旅游大雪山索道的票價(jià)情況來(lái)看,首先,公司的大雪山索道票價(jià)自2003 年提價(jià)后一直保持不變,早已滿(mǎn)足發(fā)改委規(guī)定的三年的提價(jià)周期;其次,公司2010 年4月至11 月期間對(duì)大雪山索道進(jìn)行了一次大規(guī)模的技改停運(yùn),客觀上可能造成公司索道業(yè)務(wù)成本支出的增加,也在一定程度上滿(mǎn)足發(fā)改委提價(jià)的相關(guān)條件;其三,索道票價(jià)本質(zhì)上與景區(qū)的門(mén)票仍有一定差異,并不完全受發(fā)改委上述規(guī)定限制;其四,2011 年因通脹持續(xù)高企等外部條件欠佳,使景區(qū)提價(jià)難度相對(duì)較大,但是隨著目前通脹開(kāi)始有所回落,市場(chǎng)又開(kāi)始重啟索道門(mén)票提價(jià)的預(yù)期。因此,公司索道提價(jià)的訴求有其合理性,提價(jià)的可能性還是較大的。 但是,在目前1月CPI 又有所反彈等背景下,加之目前促進(jìn)消費(fèi)拉動(dòng)內(nèi)需的背景下,由于索道提價(jià)最終仍待政府審批通過(guò),能否提價(jià)、提價(jià)時(shí)間、提價(jià)幅度、繳納環(huán)?;鸨壤热匀蝗Q于政府有關(guān)部門(mén)的態(tài)度。公司自2011 年5 月提交調(diào)價(jià)請(qǐng)示后一直擱臵至今也從一定程度說(shuō)明了這一點(diǎn)。 樂(lè)觀假設(shè)公司2012 年6月提價(jià),則有望增厚公司2012-2013 年EPS0.11/0.17元 具體來(lái)看,公司在澄清公告中指出:如果公司玉龍雪山索道提價(jià)申請(qǐng)獲得相關(guān)政府主管部門(mén)的批準(zhǔn),且票價(jià)提高到200元/人次,按2011 年玉龍雪山索道接待游客數(shù)量計(jì)算,將會(huì)增加公司收入約2,600 萬(wàn)元,增加公司凈利潤(rùn)約2,000 萬(wàn)元,占公司《2011 年度業(yè)績(jī)快報(bào)》中2011年歸屬于母公司凈利潤(rùn)的17.09%。
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