>> 海通證券-置信電氣(600517)電網(wǎng)非晶變需求啟動-120308
| 上傳日期： |
2012/3/8 |
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作者： |
牛品 |
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事件：
2011年營業(yè)收入同比降15.63％，凈利同比降48.66%。2011年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入12.79億元，同比下降15.63％；利潤總額2.39億元，同比下降45.75%；歸屬母公司凈利潤1.64億元，同比下降48.66%。每股收益0.27元。公司同時公布利潤分配預(yù)案：擬每10股派發(fā)4元現(xiàn)金（含稅）。
點評：
變壓器及母線槽收入同比下降13.64%。2011年度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入12.79億元，同比下降15.63％；從細(xì)分業(yè)務(wù)來看：（1）變壓器及母線槽收入12.49億元，同比下降13.64%，主要原因為江蘇省電力市場短期內(nèi)減少了非晶合金變壓器的使用量，影響公司非晶合金變壓器銷售。（2）非晶合金鐵芯收入0.28億元，同比下降54.66%。
主營業(yè)務(wù)毛利率同比下降12.26個百分點。2011年，公司主營業(yè)務(wù)毛利率25.89%，同比下降12.26個百分點。（1）公司變壓器及母線槽毛利率為25.90%，同比下降12.68個百分點。（2）非晶合金鐵芯毛利率為25.55%，同比下降2.44個百分點。公司產(chǎn)品毛利率下降主要原因為：（1）非晶合金變壓器廠商增多加劇市場競爭，非晶合金變壓器招標(biāo)價格下行；（2）主要原材料銅和變壓器油等價格處于高位，員工工資提升。
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