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投資要點(diǎn)：
    2011 年，公司共實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入38.69 億元，同比增長3.13%；實(shí)現(xiàn)歸屬上市公司股東凈利潤5.03 億元，同比增長190.64%；實(shí)現(xiàn)歸屬上市公司股東扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤3282.05 萬元，同比減少80.17%；實(shí)現(xiàn)每股收益0.82 元。公司的業(yè)績低于我們的預(yù)期。
    分產(chǎn)品看，滲析材料實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入 3.82 億元，毛利率高達(dá)40.98%；電工材料實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2.30 億元，毛利率為27.71%；光學(xué)材料實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1.83 億元，毛利率高達(dá)36.83%；阻隔材料實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入15.82 億元，毛利率為9.19%；PET 切片材料實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入10.90 億元，毛利率只有1.56%；PVC 壓延材料實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1.31 億元，毛利率僅為1.27%。
    報(bào)告期內(nèi)，受 2011 年電子行業(yè)的景氣度低和3D 眼鏡用偏光片銷量明顯減少影響，公司控股子公司偉達(dá)光電材料有限公司實(shí)現(xiàn)凈利潤4367.42 萬元，同比減少62.66%。公司參股子公司金輝高科光電材料有限公司的經(jīng)營狀況仍然較好，實(shí)現(xiàn)凈利潤9025.19 萬元，同比增加33.63%。公司參股公司杜邦鴻基薄膜有限公司的表現(xiàn)也不錯(cuò)，實(shí)現(xiàn)凈利潤2.17 億元，凈利潤率高達(dá)21.32%?？傮w看，公司幾個(gè)涉及新材料的業(yè)務(wù)表現(xiàn)尚可，未來仍值得看好。