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車輛業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)突出 ，車軸業(yè)務(wù)迎來轉(zhuǎn)機(jī)
    公司 2011 年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入21.62 億元，同比增長24.44%，實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者凈利潤9,972 萬元，對應(yīng)每股收益0.33 元，較去年增長128.15%。2011 年公司毛利率為13%，較2010 年上漲1.46 個(gè)百分點(diǎn)，同時(shí)凈利潤率提高2.1 個(gè)百分點(diǎn)，至4.61%。2011 年鐵道部放開鐵路自備車招標(biāo)政策，高售價(jià)高毛利率的自備車市場需求被釋放，這將帶動鐵路貨運(yùn)車輛及車軸輪對業(yè)務(wù)的增長。在此背景下我們預(yù)測公司2012、2013 年每股收益分別為0.44 元、0.56 元。根據(jù)32 倍2012 年市盈率，我們將目標(biāo)價(jià)從19.50 元下調(diào)至14.08 元，維持買入評級。