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    ◆2011 年報(bào)概要：四季度經(jīng)營(yíng)疲弱，行業(yè)對(duì)應(yīng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行彈性大
    2011年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入近48億元，同比增長(zhǎng)26%；歸屬于母公司的凈利潤(rùn)為2.87億元，折合EPS為0.35元，同比增長(zhǎng)16%。
    1-4季度的單季EPS分別為0.09、0.12、0.1和0.04元。前三季度公司業(yè)務(wù)飽滿，產(chǎn)品供不應(yīng)求；四季度的業(yè)績(jī)受到海內(nèi)外經(jīng)濟(jì)放緩從而訂單減少的影響，大幅下滑，這也可以看出公司所處行業(yè)相對(duì)于經(jīng)濟(jì)增速的彈性大。
    從行業(yè)傳統(tǒng)看，電極箔需求在2季度好于1季度，3季度好于2季度，4季度是淡季，4季度稍好于1季度。
    ◆主要投資項(xiàng)目集中在電極箔產(chǎn)能擴(kuò)張
    報(bào)告期內(nèi)，公司腐蝕箔和化成箔生產(chǎn)能力進(jìn)一步擴(kuò)大，共新增8 條腐蝕箔生產(chǎn)線和37條化成箔生產(chǎn)線。根據(jù)2010年腐蝕箔2000萬平米/年，化成箔2600萬平米/年的產(chǎn)能基數(shù)計(jì)算，我們大致匡算目前的產(chǎn)能分別為腐蝕箔2300萬平米/年，化成箔3300萬平米/年。
    市場(chǎng)關(guān)注的另一焦點(diǎn)是釬焊箔；年報(bào)顯示：日本古河斯凱公司的釬焊箔技術(shù)合作進(jìn)一步加深，生產(chǎn)釬焊箔產(chǎn)品配套設(shè)備在逐步完成之中（最終的設(shè)計(jì)產(chǎn)能為2萬噸/年），預(yù)計(jì)在未來該塊業(yè)務(wù)也將逐漸帶來業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)。
    此外，乳源東陽光電化廠8 萬噸雙氧水項(xiàng)目的建設(shè)，于2011 年7 月份正式投產(chǎn)；氟化工項(xiàng)目正式啟動(dòng)，成立了乳源東陽光氟有限公司。