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      公司是國(guó)內(nèi)木質(zhì)活性炭的龍頭企業(yè)。公司一直專注于木質(zhì)活性炭的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，近幾年來，公司木質(zhì)活性炭的產(chǎn)量、銷量均居國(guó)內(nèi)第一。  公司正處于高速成長(zhǎng)期。公司自1999 年成立以來，先后經(jīng)歷了初建階段與鞏固提高階段，自2007 年起已進(jìn)入快速發(fā)展階段。2007 至2011 年，公司銷售收入復(fù)合年增長(zhǎng)率37.2%，凈利潤(rùn)復(fù)合年增長(zhǎng)率36.2%。公司募投項(xiàng)目本部8000 噸活性炭項(xiàng)目將近期投產(chǎn)、荔元新增6000 噸產(chǎn)能預(yù)計(jì)年底投產(chǎn)，預(yù)計(jì)今明兩年產(chǎn)銷仍將有快速增長(zhǎng)。懷玉山三元達(dá)活性炭未來規(guī)劃發(fā)展至2 萬噸，規(guī)模擴(kuò)張的同時(shí)實(shí)現(xiàn)異地發(fā)展。  公司產(chǎn)品市場(chǎng)將分層次展開。公司產(chǎn)品主要為粉狀木質(zhì)活性炭， 主要的終端客戶為制糖、食品飲料、食品發(fā)酵工業(yè)。2011 年公司銷售收入中，48%來自于下游制糖業(yè)的需求，其次為食品飲料、味精等。公司在食品工業(yè)用活性炭領(lǐng)域的龍頭地位不可動(dòng)搖。未來除了在該市場(chǎng)繼續(xù)做大做實(shí)外，公司還將依次擴(kuò)大制藥用活性炭、水處理用活性炭的市場(chǎng)銷售，擴(kuò)大公司產(chǎn)品的市場(chǎng)領(lǐng)域。  我們預(yù)測(cè)公司2012-2014 年EPS 分別為0.79、0.98 和1.23 元。以前個(gè)交易日收盤價(jià)23.95 元計(jì)算，對(duì)應(yīng)的市盈率分別為30、24 和19 倍。目前公司股價(jià)估值仍然較高，考慮到公司行業(yè)龍頭地位，以及未來良好的發(fā)展前景，給予公司股價(jià)"推薦"評(píng)級(jí)。