久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

    杰瑞股份公布了2011年年報(bào)。2011年?duì)I業(yè)收入14.60億元、同比增54.67%，歸屬于母公司所有者凈利潤(rùn)4.24億元、同比增50.52%，EPS1.85元。2011年獲取全部訂單26.03億元、比上年同期增加14.11億元，年末存量訂單19.15億元、比上年末增加10.53億元。2012年總體經(jīng)營(yíng)目標(biāo)：營(yíng)業(yè)收入22.8億元、較上年增長(zhǎng)56.2%，歸屬于母公司凈利潤(rùn)6.08億元、較上年增長(zhǎng)43.3%。2011年度利潤(rùn)分配及資本公積金轉(zhuǎn)增股本預(yù)案：每10股派發(fā)現(xiàn)金股利人民幣3元（含稅）、同時(shí)以資本公積金向全體股東每10股轉(zhuǎn)增10股。
    投資要點(diǎn)：
    總結(jié)公司過(guò)去2-3年成長(zhǎng)歷程，2010年公司的增長(zhǎng)主要受益于當(dāng)時(shí)中國(guó)長(zhǎng)慶石油和延長(zhǎng)石油為快速擴(kuò)產(chǎn)需求對(duì)中國(guó)民營(yíng)石油設(shè)備和油服公司放開限制；2011年公司的主要增長(zhǎng)來(lái)自于美國(guó)頁(yè)巖氣高景氣對(duì)壓裂設(shè)備的需求使公司獲得大單；2012年除美國(guó)市場(chǎng)外，公司將開始逐步受益于國(guó)內(nèi)頁(yè)巖氣和頁(yè)巖油的開采需求帶動(dòng)，并在此后的數(shù)年中可望持續(xù)增長(zhǎng)。
    從公司成長(zhǎng)潛力來(lái)看，全球油田工程技術(shù)服務(wù)市場(chǎng)份額接近3000億美元、而設(shè)備只占其中大概20%的份額，公司正處于高速成長(zhǎng)階段，產(chǎn)品和服務(wù)向其他增量市場(chǎng)拓展的空間廣闊。從公司基本面看，優(yōu)勢(shì)產(chǎn)品已快速系列化，其他新產(chǎn)品也不斷鋪開，壓裂設(shè)備、連續(xù)油管作業(yè)設(shè)備快速進(jìn)入北美市場(chǎng)，油田工程技術(shù)服務(wù)長(zhǎng)期布局獲得突破，全年新增訂單大幅增長(zhǎng)。從行業(yè)基本面來(lái)看，國(guó)際原油價(jià)格持續(xù)高位、石油增產(chǎn)及煤層氣/頁(yè)巖氣等非常規(guī)油氣資源的勘探與開發(fā)促進(jìn)了油田服務(wù)市場(chǎng)的需求，《頁(yè)巖氣發(fā)展規(guī)劃（2011-2015年）》的發(fā)布拉開了國(guó)內(nèi)非常規(guī)油氣開發(fā)盛宴的序幕，整個(gè)行業(yè)景氣度高。定向鉆井、水力壓裂服務(wù)和工具業(yè)務(wù)是非常規(guī)油氣開發(fā)規(guī)劃的最大受益者。
    我們預(yù)計(jì)公司2012-2014年EPS分別為2.76、3.53和4.28元，雖然目前股價(jià)對(duì)應(yīng)于2012年P(guān)E水平較高，但由于杰瑞股份是我國(guó)A股受益《頁(yè)巖氣發(fā)展規(guī)劃（2011-2015年）》最為明顯的機(jī)械公司，后期可望持續(xù)快速增長(zhǎng)，維持買入評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示。（1）受康菲平臺(tái)巖屑回注業(yè)務(wù)停頓影響，2012年1季度公司油服業(yè)務(wù)減少3000萬(wàn)元凈利潤(rùn)，預(yù)計(jì)導(dǎo)致公司1季度凈利潤(rùn)增速明顯下滑；（2）彌補(bǔ)康菲平臺(tái)巖屑回注業(yè)務(wù)的固液分離業(yè)務(wù)（預(yù)計(jì)12年4-5月開始獲得收入）推進(jìn)速度或不達(dá)預(yù)期；（3）國(guó)內(nèi)非常規(guī)油氣開發(fā)進(jìn)程不確定；（4）公司2012年將有不低于400萬(wàn)股的解禁壓力。