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    報(bào)告關(guān)鍵要素:
    由于需求不足，行業(yè)供過于求，鉬價(jià)低位運(yùn)行，大大削弱了公司盈利能力，短期業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)動(dòng)力主要來(lái)自精礦產(chǎn)量增長(zhǎng)和深加工逐步達(dá)產(chǎn)。
    事件:
     金鉬股份(601958)公布2011年報(bào)。
    點(diǎn)評(píng):
     營(yíng)業(yè)收入略有增長(zhǎng)，凈利潤(rùn)小幅減少。報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入73.33億元，同比增長(zhǎng)3.83%，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)8.67億元，同比下降13.05%，歸屬上市公司股東凈利潤(rùn)7.36億元，同比下降11.91%，基本每股收益為0.23元。
     鉬系列產(chǎn)品是公司主要贏利來(lái)源。從收入結(jié)構(gòu)來(lái)看，鉬產(chǎn)品和金屬商品貿(mào)易大致各占一半，2011年鉬產(chǎn)品收入占比52.23%，金屬商品貿(mào)易收入占比46.47%。金屬商品貿(mào)易雖然收入較大，但是贏利能力非常低，特別是2011年經(jīng)營(yíng)不理想，2011年毛利率只有0.05%，較2010年下降1.86個(gè)百分點(diǎn)。公司的主要利潤(rùn)來(lái)源還是鉬系列產(chǎn)品。