>> 華泰證券-交通銀行(601328)盈利能力不斷增強(qiáng),資產(chǎn)質(zhì)量保持穩(wěn)健-120328
| 上傳日期： |
2012/3/29 |
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推薦 |
作者： |
許國玉 |
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資產(chǎn)負(fù)債業(yè)務(wù)穩(wěn)步增長，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化。截至報告期末，公司資產(chǎn)總額達(dá)46111.77 億元，比年初增長16.69%；客戶貸款余額達(dá)25617.50 億元，較年初增長14.52%?？蛻舸婵钣囝~達(dá)32832.32 億元， 較年初增長14.48%；電力、港口與水運(yùn)等鼓勵類行業(yè)和航運(yùn)金融領(lǐng)域貸款增幅分別為18.41%和 38.03%，分別較公司貸款增幅高5.58 和25.20 個百分點(diǎn)；個人貸款占比達(dá)19.88%，較年初提高1.20 個百分點(diǎn)； 境內(nèi)銀行機(jī)構(gòu)中小微企業(yè)貸款占比達(dá)39.39%。 盈利能力不斷增強(qiáng)，發(fā)展質(zhì)效進(jìn)一步提高。2011 年公司實現(xiàn)營業(yè)收入1269.56 億元，同比增長21.80%；凈利潤507.35 億元，同比增長29.95%。凈利差和凈利息收益率分別為2.49%和2.59%，比上年分別擴(kuò)大10 個和13 個基點(diǎn)；平均資產(chǎn)回報率和平均股東權(quán)益報酬率分別為1.19%和20.52%，分別較上年提高了0.11 和0.32 個百分點(diǎn)。2011 年公司實現(xiàn)手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入195.49 億元，同比增長35.02%，手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入占比達(dá)到15.40%，同比提高1.51 個百分點(diǎn)。成本收入比為30.13%，運(yùn)行效率領(lǐng)先同業(yè)。 資產(chǎn)質(zhì)量保持穩(wěn)健，風(fēng)險抵御能力進(jìn)一步增強(qiáng)。截至報告期末公司不良貸款余額為219.86 億元，較年初減少12.01%；不良貸款率為0.86%，比年初下降0.26 個百分點(diǎn)；撥備覆蓋率達(dá)到256.37%，比年初提高70.53 個百分點(diǎn)；報告期內(nèi)，兩高一剩行業(yè)貸款余額較年初下降67.9 億元，房地產(chǎn)貸款占比較年初下降0.20 個百分點(diǎn)。資本充足率和核心資本充足率分別為12.44%和9.27%，符合監(jiān)管要求。 2011 年公司經(jīng)營業(yè)績不斷提高，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，發(fā)展質(zhì)效不斷增強(qiáng)，資產(chǎn)質(zhì)量保持穩(wěn)健，實現(xiàn)每股收益0.82 元，預(yù)計2012 年公司將繼續(xù)保持較快發(fā)展，同時估值較同業(yè)偏低，維持"推薦"評級。
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