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實現(xiàn)凈潤08.17億元，同比增長29.73%
    每股收益0.82元，同比增長24.24%，實現(xiàn)撥備前利潤775.88億元，同比增長24.67%。該業(yè)績基本符合我們的預期。推動業(yè)績的主要因素是利息收入和手續(xù)費及傭金收入的增加，以及成本和撥備的良好控制。
    業(yè)績評析
    1、規(guī)模擴張穩(wěn)定，貸款投向?qū)嶓w經(jīng)濟；2、息差環(huán)比微升，趨勢穩(wěn)定；
    3、中間業(yè)務穩(wěn)步發(fā)展，投行、銀行卡成為增長亮點；4、不良實現(xiàn)雙降，資產(chǎn)質(zhì)量穩(wěn)定；
    5、成本收入比小幅下降，資本待定增補充。
    投資建議及風險提示
    預計交通銀行2012年凈利潤為628.26億元,同比增長23.83%。每股收益0.85元，同比增長3.11%。交通銀行經(jīng)營穩(wěn)健，中間業(yè)務增長良好，估值相對同業(yè)具備優(yōu)勢，維持對其“買入”評級，目標價5.49元,對應6.5倍2012年P(guān)E，1.07倍2012年P(guān)B。
    風險提示，貸存比偏高，存在存款吸收壓力，存款成本上升可能引起息差下滑。