>> 浙商證券-金字火腿(002515)巴瑪火腿推廣有望提速-120330
| 上傳日期: |
2012/3/30 |
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| 格式: |
pdf |
來源: |
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| 評級: |
買入 |
作者: |
葛越 |
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投資要點(diǎn): 傳統(tǒng)火腿銷量下降,低鹽、巴瑪火腿快速增長 2011 年金字火腿實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1.76 億元,同比增長7.87%,營業(yè)利潤4542萬元,同比增長2.17%,歸屬上市公司股東凈利潤4928萬元,同比增長4.72%,EPS 為0.52 元,其中扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤4416萬元元,同比增長0.27%。 其中傳統(tǒng)火腿銷售1,951.9噸,同比增長-16.98%,銷售收入12,692.11萬元,同比增長-1.3%,;低鹽火腿銷售199.01噸,同比增長約8%,銷售收入1,747.98萬元,同比增長20.9%;巴瑪發(fā)酵火腿銷售16.04噸,同比增長182.76%,銷售收入513.78萬元,同比增長307.86%。 成本回落,價格剛性 春節(jié)以后鮮豬后腿(大腿)收購價格陸續(xù)回落至18元/公斤附近,雖然中小企業(yè)重新投入生產(chǎn),但是火腿生產(chǎn)具有季節(jié)性,金字一方面利用控溫控濕技術(shù)保證了該階段火腿生產(chǎn)的品質(zhì)穩(wěn)定,另一方面在終端市場上金字憑借品牌影響力保持了價格堅挺,價格更具剛性,最大限度受益于成本回落。 巴瑪火腿推廣有望提速 巴瑪火腿于2009年試生產(chǎn),2011年批量生產(chǎn),目前庫存約20萬條,預(yù)計今年下半年將有1-2萬條巴瑪火腿面市。巴瑪火腿走全國化營銷路線,在全國主要城市建立自己的營銷網(wǎng)絡(luò),實(shí)施"百店計劃",3年內(nèi)開出200家門店,以直營店和加盟店來擴(kuò)展銷售區(qū)域和市場份額,目前北上廣杭已開出營銷中心和專賣店。
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