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    投資要點(diǎn)     
    事件：  公司發(fā)布2011年年報(bào)。2011年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入939億，同比增長(zhǎng)24.4%，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)64億，同比增長(zhǎng)18.6%，歸屬上市公司股東凈利潤(rùn)48億，同比增長(zhǎng)20.2%，基本每股收益0.69元，扣非后0.66元。加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率23.7%。分配方案每10股派1.5元（含稅）。  點(diǎn)評(píng)：  公司收入增幅符合市場(chǎng)預(yù)期，收入增長(zhǎng)主要來(lái)自公司的高速擴(kuò)張。   
    外延擴(kuò)張方面：2011年公司在大陸新進(jìn)城市25個(gè)，新增連鎖店373家，截至2011年底，門店總數(shù)達(dá)1684家，同比增長(zhǎng)28.5%，營(yíng)業(yè)面積達(dá)682.88萬(wàn)平米，同比增長(zhǎng)32.3%。香港地區(qū)凈增連鎖店7家，門店總數(shù)達(dá)到30家，日本地區(qū)凈增連鎖店2家，門店總數(shù)達(dá)10家。  內(nèi)生增長(zhǎng)方面：公司可比門店收入同比上升3.4%。相對(duì)2010年增速有所下降，主要受宏觀調(diào)控政策和家電刺激政策減弱影響。