>> 天相投顧-齊心文具(002301)業(yè)績穩(wěn)定增長,股權(quán)激勵鑄就廣闊空間-120407
| 上傳日期： |
2012/4/10 |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
增持 |
作者： |
仇彥英 |
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2011年齊心文具實現(xiàn)營業(yè)收入11.3億元，同比增長24.0%；實現(xiàn)營業(yè)利潤6957萬元，同比增長47.8%；歸屬于母公司所有者凈利潤6616萬元，同比增長30.9%。攤薄每股收益0.35元。公司擬以總股本19169萬股為基數(shù)，向全體股東每10股轉(zhuǎn)增10股，同時每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利1元（含稅），共計分配現(xiàn)金紅利1917萬元。
營業(yè)收入實現(xiàn)穩(wěn)定增長。公司是國內(nèi)最大的綜合辦公用品集成供應商，產(chǎn)品類型包括文件管理用品（文件夾等）、辦公設(shè)備（碎紙機等）及桌面文具。各產(chǎn)品內(nèi)銷總額約占73%。報告期內(nèi)，文件管理用品實現(xiàn)銷售收入4.6 億元，同比增長0.6%；辦公設(shè)備實現(xiàn)銷售收入2.0 億元，同比增長0.1%；桌面文具實現(xiàn)銷售收入3.0 億元，同比增長45.8%。本期營業(yè)收入實現(xiàn)增長的原因在于以下兩點：一是公司繼續(xù)圍繞辦公“一體化”解決方案，陸續(xù)推出LED 臺燈、鼠標等新品，不斷豐富產(chǎn)品種類；同時，依托店面、網(wǎng)絡和各種商業(yè)活動積極提升品牌宣傳度，增強了與客戶間的粘性。二是公司在推動一二線主要城市單店銷售提升和三四線城市專銷規(guī)模擴張的同時，積極加大直銷業(yè)務的投入力度，通過收購上海新東方項目成功開拓上海直銷市場；同時，公司在客戶服務方面全面推行“五星服務”，通過物流外包等措施在降低物流成本的同時提升了售后服務質(zhì)量。
綜合毛利率微降，營業(yè)利潤上升。公司本期綜合毛利率達22.7%，同比微降0.5 個百分點。主要原因在于：雖然公司全年持續(xù)推動渠道扁平化、加大研發(fā)力度和優(yōu)化客戶結(jié)構(gòu)，不僅有效提升了外協(xié)產(chǎn)品的附加值，而且提升了外銷毛利率的水平；但公司為拓展國內(nèi)營銷渠道、搶占銷售市場，使毛利率相對較低的代理產(chǎn)品在業(yè)務中的銷售比重上升，導致占主導渠道的內(nèi)銷毛利率有所下降，并拉低了綜合毛利率水平。而伴隨著集成供應鏈管理的逐步成熟，期間費用得到較好控制，使得營業(yè)利潤實現(xiàn)提升。
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