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    事件：中國平安發(fā)布月度保費(fèi)收入公告。根據(jù)《保險(xiǎn)合同相關(guān)會計(jì)處理規(guī)定》，平安壽險(xiǎn)、產(chǎn)險(xiǎn)、健康險(xiǎn)及養(yǎng)老險(xiǎn)于2012年1月1日至2012年3月31日期間的原保險(xiǎn)合同保費(fèi)收入分別為4,843,807萬元、2,423,231萬元、5,265萬元及185,761萬元。  高基數(shù)致3月單月壽險(xiǎn)保費(fèi)負(fù)增長20%。平安壽險(xiǎn)2012年一季度實(shí)現(xiàn)保費(fèi)484.4億元，同比增速由前兩個月的12.16%下降至1.7%，3月單月實(shí)現(xiàn)保費(fèi)124億元，單月同比下滑19.96%。平安產(chǎn)險(xiǎn)2012年一季度實(shí)現(xiàn)保費(fèi)242.3億元，同比增19.34%，3月單月實(shí)現(xiàn)保費(fèi)86億元，單月同比增長19.77%?？鄢?月單月保費(fèi)，壽、產(chǎn)險(xiǎn)2012年前兩個月保費(fèi)同比分別增長12.16%和19.1%。  因去年同期高基數(shù)影響，3月單月個險(xiǎn)新單增速出現(xiàn)大幅下滑，預(yù)計(jì)一季度累計(jì)負(fù)增長20%左右。壽險(xiǎn)行業(yè)正在經(jīng)歷轉(zhuǎn)型：1）受銀保新規(guī)和銀行攬儲壓力影響，銀保保費(fèi)大幅負(fù)增長，2）各公司增長重心回歸個險(xiǎn)渠道，競爭更趨激烈。此外，營銷員增員困難也為個險(xiǎn)新單增長帶來挑戰(zhàn)。2012年壽險(xiǎn)銷售環(huán)境難現(xiàn)明顯改觀，個險(xiǎn)渠道的壓力仍將持續(xù)，而中國平安又面臨代理人產(chǎn)能增長瓶頸，增速落后于太保和新華，未來此種情形可能延續(xù)。平安壽險(xiǎn)2012年一季度個險(xiǎn)新單負(fù)增長20%以上，3月單月因去年同期50億躉繳基數(shù)影響更是同比下滑40%以上。預(yù)計(jì)平安壽險(xiǎn)2012年NBV恢復(fù)10%左右增長，低于太保，與新華保險(xiǎn)基本持平。  產(chǎn)險(xiǎn)保費(fèi)增長平穩(wěn)，監(jiān)管層整頓行業(yè)競爭秩序，利好產(chǎn)險(xiǎn)盈利。2012年以來新車銷量增長不斷超預(yù)期，車險(xiǎn)保費(fèi)實(shí)現(xiàn)較快增長，好于年初預(yù)期。3月份保監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于加強(qiáng)機(jī)動車輛商業(yè)保險(xiǎn)條款費(fèi)率管理的通知》，車險(xiǎn)市場化改革啟動，預(yù)計(jì)行業(yè)綜合成本率面臨小幅提升。平安產(chǎn)險(xiǎn)符合自行擬訂條款、費(fèi)率的條件，其管理、品牌優(yōu)勢明顯，同時(shí)保監(jiān)會堅(jiān)持"審慎監(jiān)管"，保費(fèi)快速增長和成本率穩(wěn)定仍將帶來利潤持續(xù)增長。  估值極低，攻守兼?zhèn)?。中國平安目前新業(yè)務(wù)價(jià)值倍數(shù)3倍左右，嚴(yán)重低估，具有較高安全邊際。員工股減持一事一直以來對股價(jià)上行造成較大壓力，如能通過"大宗交易"等方式完成，則可視為股價(jià)向上的催化劑。