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投資要點(diǎn)：  打造氯堿行業(yè)的領(lǐng)先企業(yè)。2012年初PVC的總產(chǎn)能是90萬噸，燒堿的產(chǎn)能是65萬噸，2012年下半年隨著阜康工業(yè)園的產(chǎn)能釋放，公司總產(chǎn)能將達(dá)到170萬噸PVC和125萬噸燒堿，規(guī)劃到“十二五”末期PVC的總產(chǎn)能將達(dá)到300萬噸，離子膜燒堿的總產(chǎn)能將達(dá)到220萬噸，計(jì)劃打造氯堿行業(yè)的領(lǐng)先企業(yè)。
     在產(chǎn)能過剩的格局下，成本優(yōu)勢(shì)是競爭的關(guān)鍵因素，運(yùn)輸費(fèi)用將制約西部氯堿企業(yè)盈利能力的提升。2011年底，我國PVC的產(chǎn)能約為2162萬噸，產(chǎn)量為1295萬噸，產(chǎn)能嚴(yán)重過剩，在此競爭格局下，具有成本優(yōu)勢(shì)的企業(yè)將勝出，而處于西北部的具有低價(jià)原材料優(yōu)勢(shì)的煤電一體化氯堿企業(yè)將具有明顯的成本優(yōu)勢(shì)，但是運(yùn)輸距離遠(yuǎn)將明顯影響產(chǎn)品的盈利能力，以烏魯木齊到秦皇島為例，鐵路的運(yùn)輸費(fèi)用約為0.13～0.15元/噸/公里，運(yùn)輸距離為4163公里，運(yùn)輸費(fèi)用就達(dá)到540～620元/噸，對(duì)比與公司2011年大約1050元左右的綜合噸毛利，運(yùn)輸費(fèi)用的影響是比較大的。
     隨著煤、電力和電石等配套項(xiàng)目的逐步建成，生產(chǎn)成本將逐步降低。對(duì)于氯堿企業(yè)而言，PVC的主要成本是電石，所占比重為65%～70%，燒堿的主要成本是電力，所占的比重約為63%，電力的主要成本是煤炭，因此電石、電力以及煤炭等原材料自給率的提升對(duì)于氯堿企業(yè)盈利能力的改善具有積極的作用。2012年底公司將具有170萬噸PVC和125萬噸燒堿的產(chǎn)能，所需電石量大約為255萬噸，所需的配套電力約為140萬千瓦，2012年底預(yù)計(jì)電石的產(chǎn)能約為100萬噸（不包含權(quán)益產(chǎn)能），后續(xù)規(guī)劃產(chǎn)能90萬噸，電力供應(yīng)可以達(dá)到125萬千瓦，隨著原材料自給率的提升，產(chǎn)品的生產(chǎn)成本會(huì)持續(xù)下降。同時(shí)子公司準(zhǔn)東煤田現(xiàn)有約147億噸的煤炭儲(chǔ)量，初始產(chǎn)能為1500萬噸/年，目前處于審批階段。長期來看，自有煤炭供應(yīng)量的提升有利于降低產(chǎn)品的生產(chǎn)成本。
     PVC價(jià)格低迷導(dǎo)致公司業(yè)績大幅下滑。2012年一季度公司凈利潤同比下滑80%～96%。目前PVC的價(jià)格大約為6500元/噸左右，每噸電石消耗1.5噸電石和500度電，PVC的生產(chǎn)成本大約5200～5400元/噸，同時(shí)考慮到運(yùn)輸費(fèi)用的影響，PVC的盈利狀況比較差，第一季度是氯堿行業(yè)的傳統(tǒng)淡季，因此PVC的銷售情況也比較差。2011年塑料制品產(chǎn)量同比下滑了6%，2012年1～2月塑料制品產(chǎn)量同比增長了13.2%，受益于塑料制品產(chǎn)量的回暖，公司預(yù)計(jì)第二季度PVC的銷量會(huì)有所提升。