久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

投資要點(diǎn)
    .鋼材漲價(jià)、新設(shè)公司虧損，公司2011年經(jīng)營壓力巨大。2011年由于鋼材價(jià)格大漲，公司本部鋼車輪業(yè)務(wù)虧損3229萬元（2010年盈利1207萬元）；此外，為配套一汽大眾成都新工廠與一汽豐田長(zhǎng)春新工廠，公司旗下3家新設(shè)子公司虧損3493萬元（同比擴(kuò)大2682萬元）；加上合資公司因新設(shè)成都分公司的虧損及日本地震導(dǎo)致天津英泰業(yè)績(jī)下滑，公司2011年可謂經(jīng)營壓力巨大，業(yè)績(jī)同比下滑達(dá)25.0%，僅實(shí)現(xiàn)每股收益2.02元。
    .預(yù)計(jì)2012年1季度將成為年內(nèi)業(yè)績(jī)低點(diǎn)。1季度由于所配套的一汽轎車、一汽解放產(chǎn)量大幅下滑（分別下滑40.6%與17.2%），一汽大眾成都工廠新車型未量產(chǎn)，相關(guān)配套業(yè)務(wù)及旗下新設(shè)公司依然承受較大的虧損壓力，業(yè)績(jī)?cè)俣认禄?5.3%，下滑幅度略高于我們之前的預(yù)期。我們認(rèn)為，隨著3月一汽大眾成都工廠新速騰上市，新設(shè)公司虧損將大幅收窄；而3月底新奧迪A6L上市后預(yù)計(jì)將帶來的豐厚的增量業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)，公司經(jīng)營壓力從2季度起將大為減輕，1季度有望成為年內(nèi)業(yè)績(jī)低點(diǎn)。
    .經(jīng)營壓力逐漸減輕，持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)可期。我們認(rèn)為，公司作為一汽旗下重要的零部件平臺(tái)企業(yè)，未來3年將緊隨一汽大眾進(jìn)入新一輪發(fā)展階段，配套業(yè)務(wù)放量及銷售結(jié)構(gòu)的上移將推動(dòng)公司業(yè)績(jī)步入快速增長(zhǎng)階段。盡管2011年以來公司經(jīng)營壓力巨大，但隨著負(fù)面因素的逐步減少，未來3年實(shí)現(xiàn)持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)依然可期。