>> 中投證券-西山煤電(000983)一季度業(yè)績平穩(wěn),靜待興縣二期的投產(chǎn)-120419
| 上傳日期： |
2012/4/20 |
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| 格式： |
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來源： |
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| 評級： |
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作者： |
張鐳 |
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投資要點：
公司一季度業(yè)績平穩(wěn)。因公司興縣二期1500 萬噸產(chǎn)能尚未投產(chǎn)，而西山本部主力礦井和興縣一期1500 萬噸產(chǎn)量基本穩(wěn)定，同時公司煉焦煤價格亦維持2011 年年初水平，我們預(yù)計因為煤炭產(chǎn)量和價格同比基本持平，公司2012 年一季度業(yè)績平穩(wěn)。
興縣二期是公司2012 年煤炭產(chǎn)量增長的主要來源，預(yù)計最快可于今年二季度末投產(chǎn)。興縣二期1500 萬噸產(chǎn)能目前處于建設(shè)階段，若各方面工程推進順利，興縣二期最快有望在2012 年二季度末投產(chǎn)，全年預(yù)計可貢獻原煤產(chǎn)量300 萬噸左右，這也是公司2012 年原煤產(chǎn)量增長的主要來源。
綜合考慮鋼鐵行業(yè)的低迷和公司稀缺煉焦煤的定價優(yōu)勢，預(yù)計公司2012 年全年煉焦煤價格將維持穩(wěn)定。受鋼價低迷影響，鋼鐵行業(yè)的盈利能力和產(chǎn)量增速均處于較低水平，公司煉焦煤價格也面臨一定壓力。不過公司憑借主焦煤、肥煤等稀缺煉焦煤的定價優(yōu)勢，預(yù)計全年煉焦煤價格不漲不跌，維持穩(wěn)定的概率較大。
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