>> 群益證券-廣匯股份(600256)LNG煤炭業(yè)務(wù)為公司未來業(yè)績增長推動力-120420
| 上傳日期： |
2012/4/21 |
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pdf |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
徐瑩 |
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LNG 煤炭業(yè)務(wù)為公司未來業(yè)績增長推動力
結(jié)論與建議：
廣匯股份未來兩年將進入業(yè)績快速增長期。煤炭業(yè)務(wù)2012 年計畫外銷量1500 萬噸，十二五規(guī)劃5000 萬噸。LNG 方面，除現(xiàn)有鄯善專案5 億方以外，另有哈密淖毛湖4.9 億方和吉木乃5 億方有望于2012 年內(nèi)投產(chǎn)放量。預(yù)計2012、2013 ?分別實現(xiàn)EPS 0.85 和1.23 元；動態(tài)PE 為29 倍和20 倍，看好公司LNG、煤炭產(chǎn)能的穩(wěn)步提升，以及煤化工、稠油等新項目投產(chǎn)帶來的新盈利增長點，給予買入的投資建議。
2011 年凈利同比增長42% 公司2011 年實現(xiàn)營收45.6 億元，同比增長20.4%；實現(xiàn)凈利9.77 億元，同比增長42%；每股收益0.51 元；擬以資本公積金每10 股轉(zhuǎn)增8 股。針對房地產(chǎn)開發(fā)和銷售業(yè)務(wù)已完成剝離，對于非能源業(yè)務(wù)中的商品貿(mào)易和商鋪租賃決定近期退出，目標(biāo)轉(zhuǎn)型成以LNG 為核心的綜合能源企業(yè)。
1Q12 凈利同比下滑 受去年投資收益基期高影響 1Q12 實現(xiàn)營收8.0 億元，同比下滑9%，凈利2.1 億元，同比下滑12.7%，每股收益0.11 元。
業(yè)績下滑主要因1）地產(chǎn)業(yè)務(wù)剝離；2）去年同期轉(zhuǎn)讓烏魯木齊市商業(yè)銀行8000 萬股權(quán)獲投資收益9600 萬元，若扣除此部分影響，同比上升12%。
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