>> 宏源證券-高德紅外(002414)紅外設備軍民兩棲顯身手-120428
| 上傳日期： |
2012/5/2 |
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| 1034KB |
| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
增持（首次） |
作者： |
李坤陽 |
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報告摘要：
紅外熱像儀的應用空間廣闊：科技含量高，廣泛應用在軍用和民用領域。現(xiàn)代戰(zhàn)爭條件紅外熱像儀已在衛(wèi)星、導彈、飛機等軍事武器上獲得了廣泛的應用；隨著非制冷紅外熱成像技術的發(fā)展，價格逐步降低，紅外熱像儀已在電力、消防、工業(yè)、醫(yī)療、安防等領域得到廣泛應用。公司是我國紅外熱像儀領域的龍頭企業(yè)，未來業(yè)績增長在于： 募投項目擴充產能：募投項目將于今年落實，并在年中完成工廠搬遷，提升公司產能，建立公司核心產品的產業(yè)化平臺； 拓展新應用領域：挖掘潛在市場需求（交通夜視、視頻監(jiān)控等），提供基于紅外技術的消費電子品。 向產業(yè)鏈上游延伸：力爭在產業(yè)鏈上游（主要是非制冷紅外探測器等主要部件）實現(xiàn)突破，實現(xiàn)自給自足。 加強光電系統(tǒng)級產品的研發(fā)：開發(fā)高技術含量和高附加值的綜合光電系統(tǒng)，盡快定型量產，促進產業(yè)化省級。加大市場品牌和營銷力度：通過建立現(xiàn)代化營銷和服務體系，提高響應速度，推行直銷模式，提高品牌影響力和綜合競爭實力。股價刺激因素：行業(yè)鼓勵政策出臺；新訂單的獲??；紅外探測器研制突破并量產等。
投資建議：公司在紅外熱像儀領域競爭優(yōu)勢明顯。募投資金項目到位、新應用領域擴展、軍品訂單獲得、關鍵部件積極研發(fā)等非常有助于提升公司業(yè)績和估值，產品應用的市場空間大，具備長期投資價值。預計公司2012/2013/2014年的營業(yè)收入將分別達到 5.6/8.1/10.6億元，凈利潤將分別達到1.5/2.21/2.91億元，EPS分別為0.50/0.74/0.97 元。給予增持評級。
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