久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

    2012 年1-3 月，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2.34 億元，同比增長39.14%；營業(yè)利潤2,500 萬元，同比增長25.39%；歸屬母公司所有者凈利潤2,076 萬元，同比增長37.72%；基本每股收益為0.31 元。
    業(yè)績延續(xù)良好增長勢頭。公司是業(yè)內(nèi)少數(shù)能為客戶提供LNG 儲存、運(yùn)輸、應(yīng)用一站式解決方案和配套能力的設(shè)備制造商，在LNG 重卡、公交，以及LNG 加氣站市場中具有較高的市場占有率。目前公司訂單情況良好，且募投項(xiàng)目產(chǎn)能逐步釋放，產(chǎn)銷規(guī)模不斷擴(kuò)大，營業(yè)收入同比增長39.14%，凈利潤同比增長37.72%，延續(xù)良好的增長勢頭。
    綜合毛利率略有提升，期間費(fèi)用大幅增加。公司綜合毛利率為31.75%，同比提升1.04 個百分點(diǎn)，主要是盈利能力較強(qiáng)的低溫儲運(yùn)設(shè)備收入占比提升所致。另一方面，期間費(fèi)用延續(xù)去年的大幅增長態(tài)勢，同比增加了70.68%，期間費(fèi)用率也同比上升了3.76 個百分點(diǎn)，至20.37%。具體來看，管理人員增長及研發(fā)投入增加使得管理費(fèi)用同比增長96.28%，管理費(fèi)用率上升4.36個百分點(diǎn)至14.98%；市場開拓力度加大使得銷售費(fèi)用同比增長52.98%，銷售費(fèi)用率提升0.36 個百分點(diǎn)至4.02%。期間費(fèi)用持續(xù)大幅增加一定程度上使得公司凈利潤增速低于收入增速。
    公司聚焦 LNG 應(yīng)用產(chǎn)業(yè)，分享LNG 產(chǎn)業(yè)爆發(fā)式增長。作為行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)，公司目前產(chǎn)能處于持續(xù)緊張狀態(tài)，根據(jù)公司目前訂單情況，今年上半年生產(chǎn)已經(jīng)基本排滿。具體業(yè)務(wù)來看，公司與主要整車廠商關(guān)系較好，LNG 車用瓶市場優(yōu)勢較為明顯，市場占有率仍將達(dá)到60%左右。“十二五”期間LNG 加氣站需求保持旺盛，建設(shè)速度將不斷加快，撬裝式LNG 加氣站優(yōu)勢明顯，市場空間廣闊。公司小型LNG 液化撬裝裝置和LNG 移動加液車這兩項(xiàng)新產(chǎn)品具有較高的毛利率水平，將成為公司新的增長點(diǎn)，并增強(qiáng)公司的核心競爭力。
    利用現(xiàn)有資源和優(yōu)勢，積極拓展產(chǎn)業(yè)規(guī)模。為進(jìn)一步分享產(chǎn)業(yè)爆發(fā)式增長，公司將發(fā)揮現(xiàn)有產(chǎn)品的技術(shù)和市場優(yōu)勢，通過聯(lián)合、兼并、收購重組等方式擴(kuò)展LNG 應(yīng)用裝備產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)基地。
    另一方面，公司擁有“石油天然氣（海洋石油）行業(yè)乙級工程設(shè)計(jì)資質(zhì)”，可以以工程事業(yè)部的形式拓展天然氣、煤層氣、焦?fàn)t尾氣液化裝置的工程項(xiàng)目總承包業(yè)務(wù)，提升公司在LNG 行業(yè)的競爭力。如果順利拓展，將為公司業(yè)績帶來新的增長空間。
    項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)展順利，產(chǎn)能擴(kuò)張契合行業(yè)快速增長。公司募投項(xiàng)目已經(jīng)建成并達(dá)到預(yù)期產(chǎn)能，2011 年實(shí)現(xiàn)效益1,165 萬元，今年一季度實(shí)現(xiàn)效益248 萬元，我們預(yù)計(jì)二期項(xiàng)目和快易冷項(xiàng)目也將于今年下半年完成。根據(jù)產(chǎn)能和售價(jià)粗略測算，這三個項(xiàng)目完成建成后貢獻(xiàn)的年均銷售收入大約為7 億元，是公司實(shí)現(xiàn)快速增長的保證。此外，公司發(fā)動機(jī)油改氣再制造項(xiàng)目也在推進(jìn)當(dāng)中，預(yù)計(jì)今年將有新的進(jìn)展。該項(xiàng)目如果進(jìn)展順利，將為公司業(yè)績增長開辟新的增長點(diǎn)，并可完善公司的產(chǎn)業(yè)鏈布局。
    盈利預(yù)測及投資評級。我們預(yù)計(jì)公司2012-2014 年EPS 分別為1.59 元、2.25 元和3.04 元，以最新收盤價(jià)43.04元計(jì)算，對應(yīng)的動態(tài)PE 分別為27 倍、19 倍和14 倍。我們認(rèn)為隨著公司產(chǎn)能逐漸釋放，以及下游需求保持旺盛，公司業(yè)績有望實(shí)現(xiàn)持續(xù)快速增長，收購并增資韓中深冷將進(jìn)一步增厚公司的業(yè)績，股權(quán)激勵也有助于推動公司業(yè)績持續(xù)穩(wěn)定增長，維持公司“增持”的投資評級。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：原材料價(jià)格波動風(fēng)險(xiǎn)；其他新能源替代LNG 帶來的市場風(fēng)險(xiǎn)；經(jīng)濟(jì)發(fā)展放緩帶來的市場風(fēng)險(xiǎn)。