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    在全行業(yè)全面虧損的情況下，公司去年4 季度業(yè)績保持盈利。"煤－電－化"一體化的成本優(yōu)勢以及年底優(yōu)惠政策落實(shí)稅收款返還是主因。在成本控制方面，公司利用高自給優(yōu)勢（煤、電、電石自給率分別為100%、80%、60%）以及技術(shù)上的單耗優(yōu)勢， 使得去年4 季度單季度毛利率保持在24.96%，領(lǐng)先于同行。      
    通過監(jiān)測氯堿類公司的業(yè)績情況，今年1 季度較去年4 季度有所好轉(zhuǎn)，但是行業(yè)今年全年壓力依然較大。目前受下游房地產(chǎn)調(diào)控政策影響以及氯堿行業(yè)供應(yīng)面的持續(xù)擴(kuò)大，PVC 行業(yè)整體開工保持較低負(fù)荷，在58%附近，社會(huì)庫存依然較多，產(chǎn)品價(jià)格短期很難出現(xiàn)快速增長。在氯堿平衡的約束下，燒堿開工率也受到一定影響，多地呈現(xiàn)供不應(yīng)求的狀況。目前西北地區(qū)99%片堿價(jià)格在3250-3300 元/噸，32%液堿價(jià)格在2500-2550 元/噸。我們認(rèn)為，燒堿產(chǎn)品的價(jià)格已達(dá)到歷史高位，繼續(xù)上漲的動(dòng)力不足。