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    ◆專注導(dǎo)航測(cè)繪領(lǐng)域，業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng) 公司專業(yè)從事于高精度GNSS 軟硬件產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。公司在傳統(tǒng)測(cè)量型GNSS 領(lǐng)域中位居國(guó)內(nèi)第二，上市以來(lái)著力發(fā)展GIS 數(shù)據(jù)采集器、海洋產(chǎn)品及GNSS 工程服務(wù)三大業(yè)務(wù)。2008-2011 年，公司收入和凈利潤(rùn)的復(fù)合增速分別達(dá)到30.3%和36.5%。 ◆北斗導(dǎo)航大勢(shì)所趨，測(cè)繪領(lǐng)域潛力凸顯 在國(guó)防安全、行業(yè)需求的推動(dòng)下，北斗二代建網(wǎng)步伐有所加快，已發(fā)射組網(wǎng)衛(wèi)星13 顆，同時(shí)國(guó)家各部委的配套政策也相繼推出，促進(jìn)北斗導(dǎo)航與現(xiàn)有電子、通信、計(jì)算機(jī)技術(shù)的融合發(fā)展。我們自上而下梳理了產(chǎn)業(yè)鏈，上游元器件研發(fā)因投入較大、技術(shù)門(mén)檻較高，難以在短期內(nèi)攻克；民用終端領(lǐng)域因準(zhǔn)入門(mén)檻過(guò)低，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)極為激烈，且存在被智能終端替代的風(fēng)險(xiǎn)；地圖軟件行業(yè)的盈利模式轉(zhuǎn)變尚需時(shí)日。綜合考慮，導(dǎo)航測(cè)繪行業(yè)兼具軍用導(dǎo)航的專業(yè)性和民用導(dǎo)航的可拓展性，且行業(yè)中有Trimble 這樣的成功企業(yè)可借鑒，有望走出能長(zhǎng)大的公司。