>> 東方證券-鴻利光電(300219)廣東LED照明推廣利好公司,維持買入評級-120531
| 上傳日期： |
2012/5/31 |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
周軍 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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投資要點
廣東LED 照明產(chǎn)品推廣利好公司，維持買入評級。廣東省出臺LED 照明產(chǎn)品推廣實施方案，力促各新區(qū)在公共事業(yè)等領域LED 照明使用和替換，預計將利好公司，維持買入評級。
2012 年公司兩大看點：其一是新工業(yè)園區(qū)的建成投產(chǎn)，公司產(chǎn)能將得以提升，主要體現(xiàn)在下半年，屆時將恰好趕市場需求旺季。其二是公司新園區(qū)的投入將優(yōu)化公司公司產(chǎn)業(yè)鏈及應用市場領域布局，白光封裝器件+商業(yè)照明應用+車用照明應用，并積極構建渠道和品牌。
國際方面-外圍需求提升：歐美白熾燈禁止、日本核電停止等，刺激LED 照明應用加速滲透，公司積極參與歐洲、美國等照明展，并獲得認可，未來在歐美將有望取得更大突破。
國內(nèi)方面-政策刺激，需求加速：中央節(jié)能家電補貼，提出22 億補貼節(jié)能燈及LED 燈，廣東已出臺LED 照明推廣實施計劃，十二五期間在道路、公共場所、政府機關、國有企事業(yè)單位等實施LED 照明應用安裝和替換，在南海、前海、橫琴等新規(guī)劃區(qū)域全部采用LED 照明產(chǎn)品，公司地處廣州，為廣州重點扶持LED 企業(yè)，未來預計將受益于廣東LED 照明推廣紅利。
財務與估值
我們預計公司2012-2014 年每股收益分別為0.38、0.52、0.68 元，給予公司2012 年28 倍PE，對應目標價10.64 元，維持公司買入評級。
風險提示
LED 行業(yè)整體增長低于預期的風險
公司經(jīng)營戰(zhàn)略及定位是否嚴格落實和執(zhí)行的風險
行業(yè)競爭加劇，公司是否能保持行業(yè)領先地位風險
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