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    調(diào)整理由
    我們將魯商置業(yè)移出強(qiáng)力買入名單，因?yàn)槲覀冋J(rèn)為首開股份（強(qiáng)力買入）的風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)更佳。我們?nèi)跃S持買入評(píng)級(jí)，因?yàn)槲覀內(nèi)钥春闷湓谏綎|省的有利地位以及未來幾年可能好于同業(yè)的強(qiáng)勁盈利增長(zhǎng)前景。我們將12 個(gè)月目標(biāo)價(jià)格下調(diào) 6.5%至人民幣8.23 元，隱含20%的上行空間（仍較我們2012 年底預(yù)期凈資產(chǎn)價(jià)值折讓30%），主要是因?yàn)橘Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度緩于預(yù)期；以及75%的新盤集中在下半年推出，這將對(duì)執(zhí)行要求較高，因此我們也將可能的執(zhí)行風(fēng)險(xiǎn)反映在最新銷售預(yù)測(cè)中。自我們于2012 年3 月8 日將魯商置業(yè)加入強(qiáng)力買入名單以來，該股上漲了3.6%，而同期滬深300 指數(shù)上漲了0.2%。過去12 個(gè)月該股下跌了8.1%，而股指跌幅為10.6%。