>> 民族證券-中儲股份(600787)物流業(yè)務(wù)穩(wěn)步增長,行業(yè)成長值得期待-120524
| 上傳日期： |
2012/6/1 |
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| 564KB |
| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
王曉艷 |
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●中國儲運是全國最大的以倉儲為基礎(chǔ)的綜合物流提供商，處于國內(nèi)倉儲行業(yè)龍頭地位。未來，中儲總公司將陸續(xù)通過資產(chǎn)注入實現(xiàn)整 體上市。不過總公司大部分經(jīng)營性資產(chǎn)已經(jīng)進(jìn)入上市公司或者是由上市公司經(jīng)營，增發(fā)對公司現(xiàn)有業(yè)績影響有限。但是公司能夠獲得更多的土地資源儲備，未來土地面積將達(dá)到900 多萬平米，物流地產(chǎn)優(yōu)勢將進(jìn)一步穩(wěn)固。
●公司物流業(yè)務(wù)以倉儲業(yè)務(wù)為核心，能夠提供包括運輸、配送、貨代、加工等在內(nèi)的全方位的物流服務(wù)，并且在傳統(tǒng)的物流服務(wù)基礎(chǔ)之上進(jìn)一步衍生出金融物流服務(wù)，包括質(zhì)押監(jiān)管、代理采購、小額信貸等等。公司擁有大量的大宗貨物倉儲資源，并且配備了鐵路專用線、龍門吊等專用設(shè)備，在相關(guān)領(lǐng)域競爭對手屈指可數(shù)。
●隨著城市化的推進(jìn)以及各行各業(yè)對倉儲水平要求的提高，原有的倉儲格局開始發(fā)生變化，全國主要城市的倉儲設(shè)施處于飽和狀態(tài)，倉儲費率總體水平將呈現(xiàn)上升趨勢。預(yù)計公司未來的倉儲費率將小幅上漲，這種局面也將有利于像公司這樣的大型企業(yè)獲取更大的市場份額。
●作為物流行業(yè)倉儲領(lǐng)域的龍頭企業(yè)，中儲股份具有大量的土地資源和廣泛的物流網(wǎng)絡(luò)，具有良好的成長前景。在不考慮土地增值因素的情況下，預(yù)計2012-2014 年，公司實現(xiàn)每股收益0.51 元、0.55 元和0.62 元，PE 分別為19 倍、17 倍和16 倍。 給予“買入”評級。
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