>> 中信建設(shè)證券-航民股份(600987)印染穩(wěn)步前行,航運(yùn)有待改善-120605
| 上傳日期： |
2012/6/5 |
大?。?/td>
| 295KB |
| 格式： |
pdf |
來源： |
|
| 評級： |
增持（首次） |
作者： |
陳瑩 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
盈利預(yù)測和投資建議
預(yù)計(jì)公司 2012-2014 年 EPS分別為 0.66 元、0.78 元、0.86 元。預(yù)計(jì)今年我國印染行業(yè)收入增速為 3%-5%，整體毛利率仍將維持在 10%左右。由于整個印染行業(yè)增長平淡，公司在印染主業(yè)的收入和利潤增長主要依賴產(chǎn)能的小幅增長和價格的提高，難超預(yù)期；今年公司織造布和非織造布產(chǎn)能穩(wěn)定，目前缺乏帶動兩項(xiàng)業(yè)務(wù)收入和利潤大幅增長的外延式驅(qū)動因素；考慮到公司估值相對較低，目前股價 6.11 元對應(yīng) 2012 年P(guān)E 僅 9 倍，有一定安全邊際，如果下半年航運(yùn)市場有起色，有利于提升公司航運(yùn)業(yè)務(wù)的盈利能力，首次給予公司增持評級，6 個月目標(biāo)價 7.02 元，對應(yīng) 2013 年動態(tài) PE9 倍。
|
|
