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    事件描述：公司發(fā)布公告值同意向關(guān)聯(lián)方荻港荻利出售兩艘散貨船。作價(jià)人民幣32.5 百萬元。
    觀點(diǎn)評(píng)論：處置老舊及技術(shù)落后的船舶是業(yè)內(nèi)的慣常做法。出售或?qū)椭究刂凭S修保養(yǎng)成本。我們認(rèn)為，在市場較差的時(shí)候處置舊船或許為一個(gè)較好的策略。由于船價(jià)較便宜，公司可以考慮加速其拆解舊船并用較為便宜的新船取代。
    投資建議：國際散運(yùn)市場未如市場預(yù)期般開始回升。我們擔(dān)心公司上半年盈利表現(xiàn)較差?？紤]到第一季度的虧損業(yè)績，維持“中性”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)5.20 港元，相當(dāng)于0.6 倍2012 年預(yù)測市帳率。