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    主要觀點(diǎn)  
    盈利預(yù)測及投資評(píng)級(jí)   
    我們預(yù)計(jì)公司2012-2014 年每股收益分別為0.537、0.633、0.710 元，對(duì)應(yīng)市盈率分別是23.72、20.13、18 倍，公司穩(wěn)固傳統(tǒng)電站鍋爐業(yè)務(wù)，天然氣余熱鍋爐發(fā)展迅速，進(jìn)軍煙氣脫硝，受益政策護(hù)航，給予推薦評(píng)級(jí)。  
    穩(wěn)固電站鍋爐裝備業(yè)務(wù)，拓展煙氣脫硝   公司循環(huán)流化床鍋爐、煤粉鍋爐、輔機(jī)、電力熱力等傳統(tǒng)業(yè)務(wù)受新增火電裝機(jī)增速低位徘徊，天然氣余熱鍋爐迅速發(fā)展，去年下半年開始進(jìn)入收獲期，垃圾焚燒鍋爐受益未來行業(yè)政策護(hù)航，煙氣脫硝業(yè)務(wù)進(jìn)軍未來五年千億市場，但由于傳統(tǒng)業(yè)務(wù)占比較高， 受宏觀經(jīng)濟(jì)下行制約，新業(yè)務(wù)雖然增速較快，但基數(shù)較低，公司未來發(fā)展以平穩(wěn)為主。  
    風(fēng)險(xiǎn)提示  1、 宏觀經(jīng)濟(jì)下行。   2、 垃圾焚燒、天然氣余熱發(fā)電、煙氣脫硝市場開拓低于預(yù)期。