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金利豐證券-大唐發(fā)電-0991.HK-凈利潤(rùn)急升,建議買(mǎi)入-120606
上傳日期:
2012/6/6
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大唐發(fā)電(991)于去年兩次電價(jià)上調(diào)的帶動(dòng)下,今年首季收入按年增加18%至184.7億元(人民幣,下同),增速遠(yuǎn)高于發(fā)電量增長(zhǎng),凈利潤(rùn)更是急升344%至3.87億元,毛利率錄得顯著改善3.46個(gè)百分點(diǎn)至18.1%。然而,內(nèi)地五大電企普遍債臺(tái)高筑,集團(tuán)借款增加及利率上升的綜合影響,期內(nèi)財(cái)務(wù)費(fèi)用同比上升37%至21.06億元。
集團(tuán)“以電為主,多元布局”的發(fā)展策略,將有利于擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模,改善電源結(jié)構(gòu)。集團(tuán)建設(shè)及運(yùn)營(yíng)的多倫煤化工項(xiàng)目,年產(chǎn)46萬(wàn)噸煤基烯烴,并已于今年3月開(kāi)始試產(chǎn),預(yù)期今年產(chǎn)能可達(dá)20萬(wàn)噸,產(chǎn)品將陸續(xù)推出。煤化工項(xiàng)目今年的資本開(kāi)支達(dá)到87.1億元,乃多個(gè)投資領(lǐng)域中最高,達(dá)38.62%,不過(guò)由于仍處于試產(chǎn)狀態(tài),回報(bào)及營(yíng)運(yùn)情況有待觀察。 集團(tuán)亦積極發(fā)展上游煤炭資源,參股建設(shè)的塔山煤礦可提供穩(wěn)定的煤炭來(lái)源,提高電廠用煤的自給率。
大唐發(fā)電股票研究報(bào)告
申銀萬(wàn)國(guó)-大唐發(fā)電(601991)12年發(fā)電量增長(zhǎng)有限,多倫煤化工項(xiàng)目開(kāi)展順利-120516
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中信證券-大唐發(fā)電(601991)2011年年報(bào)點(diǎn)評(píng)-120327
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銀河證券-大唐發(fā)電(601991)多倫煤化工項(xiàng)目獲重大進(jìn)展 業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)再添新動(dòng)力-120322
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