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    投資要點(diǎn)： 
    7 月 7 日，公司公告通報(bào) 09 年股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃第一期行權(quán)情況。本次行權(quán)共發(fā)行股票 811.97 萬股，占本次可行權(quán)數(shù)量的 97.2%，占總股
本的 0.435%，行權(quán)價(jià)格為 9.03 元/股，行權(quán)人數(shù)為 64 人，行權(quán)價(jià)較公司 7 月 6 日收盤價(jià)折 23.28%。公司共授予期權(quán) 5732.48 萬份，本次行權(quán)后尚余 4896.79萬份尚待在隨后三年行權(quán)完畢。  
    股權(quán)激勵(lì)奠定了公司的運(yùn)營和業(yè)績基礎(chǔ)。后三期激勵(lì)計(jì)劃行權(quán)條件必須滿足 12 年扣非凈利潤增長率不低于 35%，加權(quán)平均 ROE 不低于 15%，公司 12年仍保有相當(dāng)?shù)臉I(yè)績釋放動(dòng)力。  
    首都第二機(jī)場進(jìn)入立項(xiàng)階段，榮盛的“根據(jù)地”—廊坊顯著受益。首都第二機(jī)場建設(shè)可行性方案已上報(bào)發(fā)改委，選址大概率位于北京大興區(qū)與河北廊坊交界處榆垡鎮(zhèn)附近，距廊坊市區(qū)直線距離 30 公里左右，自此廊坊將置身空港輻射區(qū)，顯著受益。我們估算公司現(xiàn)有儲備中位于廊坊的未結(jié)建面接近 360 萬方，占公司總儲備的 19%，將顯著受益于“空港效應(yīng)”帶來的廊坊的經(jīng)濟(jì)發(fā)展飛躍和不動(dòng)產(chǎn)價(jià)值提升。   
    預(yù)判上半年銷售超過60億元，下半年新推貨量預(yù)計(jì)將增加40%以上。由于公司所處的三線城市普遍首套房貸款利率目前仍是基準(zhǔn)利率，未來將持續(xù)往 85折優(yōu)惠利率靠攏，可以有效提升市場需求。  
    維持 12、13 年 EPS1.13  元、1.56 元預(yù)測，NAV12.8 元。1 季末預(yù)收款鎖定 12年業(yè)績達(dá) 70%，公司質(zhì)地優(yōu)秀、積極進(jìn)取，為優(yōu)質(zhì)的二三線城市公司代表，預(yù)計(jì)下半年貨量增加、利率優(yōu)惠逐步從一線城市向二三線城市蔓延將托起銷量，維持增持評級，目標(biāo)價(jià) 14元。