久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

    業(yè)績(jī)快報(bào)：上半年凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)50%，基本符合預(yù)期上半年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入45.7 億元，同比增長(zhǎng)14.65%；利潤(rùn)總額12.3 億元，同比增長(zhǎng)50.2%。每股收益0.5 元，同比增長(zhǎng)52.49%。
    扣非后，二季度凈利潤(rùn)環(huán)比下降21%
    2 季度每股收益0.21 元，環(huán)比下降28%；不考慮1 季度的非經(jīng)常損益（折合每股收益0.02 元），2 季度實(shí)際環(huán)比下滑21%。我們認(rèn)為2 季度業(yè)績(jī)環(huán)比下降，主要由于劉莊礦4-5 月份檢修、口孜東試生產(chǎn)階段虧損、煤價(jià)下跌。我們認(rèn)為劉莊礦檢修導(dǎo)致2 季度業(yè)績(jī)下滑，屬于常態(tài)。11 年2 季度，由于劉莊礦檢修，公司凈利潤(rùn)環(huán)比下滑17%。
    2 季度公司所在地煤價(jià)環(huán)比下跌14.6%
    公司合同電煤銷量占比71%（重點(diǎn)合同和非重點(diǎn)合同約為50%和21%），非重點(diǎn)合同隨市場(chǎng)略有波動(dòng)。2 季度公司所在地淮南動(dòng)力煤車板價(jià)均價(jià)為679元/噸，環(huán)比下跌14.6%。上半年均價(jià)737 元/噸，同比下跌11.1%。
    12 年產(chǎn)量增長(zhǎng)主要體現(xiàn)在下半年
    公司12-15 年產(chǎn)量增長(zhǎng)主要源于劉莊礦核定產(chǎn)能提升，以及口孜東礦、板集礦陸續(xù)達(dá)產(chǎn)，有效產(chǎn)能復(fù)合增長(zhǎng)率25%。口孜東礦6 月底試生產(chǎn)，劉莊礦6月份獲得產(chǎn)能提升核準(zhǔn)，我們預(yù)計(jì)公司今年產(chǎn)量增長(zhǎng)主要體現(xiàn)在下半年。預(yù)計(jì)口孜東礦和劉莊礦下半年的產(chǎn)量分別環(huán)比增150 萬(wàn)噸和100 萬(wàn)噸。
    盈利預(yù)測(cè)
    我們預(yù)計(jì)公司2012-14 年每股收益為1.11 元、1.50 元和1.64 元，其中12-13年市盈率分別為11.4 和8.5 倍，估值優(yōu)勢(shì)明顯，繼續(xù)維持買入評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示
    口孜東盈利能力低于預(yù)期。