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  半年業(yè)績增長52.5%,對應EPS0.5 元。公司預計上半年營業(yè)收入為45.7 億元,增長14.7%，實現(xiàn)凈利潤9.2 億元，增長52.5%，據(jù)此推算Q2 收入為23.7 億元，凈利潤為3.85 億元，分別增長21.3%和43.7%， 良好的經營業(yè)績表現(xiàn)來自量價的同比提升以及單位成本的下降，同時也打消了之前股東減持所產生的疑慮。  
  煤價下跌打造用武之地。目前港口煤價較年初下跌幅度已達24%，公司鐵運合同煤占比高達70%，成為抵御市場風險的利器。然而，Q3 開始口孜東礦投產后量能可能增加300 萬噸，未來2 年分別增厚EPS0.23 元和0.38 元，而劉莊礦在擴能43%后預計今年也能貢獻EPS 約0.06 元，因此三維度對沖煤價下跌是當前公司的相對優(yōu)勢。  
  區(qū)位優(yōu)勢突出，新增產能消化力強。中長期看，安徽省是華東地區(qū)主要的能源供應地，資源供需偏緊的情況居多，且在產煤地西移的趨勢下，公司的戰(zhàn)略地位及議價能力將進一步提升。  
  融資通道待打通，資產注入預期中。公司具備融資的訴求，后期楊村、羅園、板集等新建礦也需要較大資本投入，一旦融資通道打通，后續(xù)計劃將順理成章。此外，"國開投"旗下"國投煤炭"目前產能約2628 萬噸，盈利能力好于上市公司，資產的注入條件走向成熟。  
  維持"買入"評級。預計未來3 年EPS 分別為1.15 元、1.41 元和1.61 元，對應PE 為11 倍。看好公司較好的內生成長性，以及在管理層更換后中長期戰(zhàn)略投資價值的提升。