久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

    事件描述公告 主力礦井劉莊礦核定產(chǎn)能提升42.5%日前公司收到省經(jīng)信委、煤礦安監(jiān)局通知，同意劉莊煤礦產(chǎn)能核定為1,140萬(wàn)噸/年，較原核定產(chǎn)能800 萬(wàn)噸提高340 萬(wàn)噸。
    核定產(chǎn)能提升后，預(yù)計(jì)增厚12-13 年每股收益0.11 元和0.37 元
    我們認(rèn)為劉莊礦新增的340 萬(wàn)噸產(chǎn)能，相當(dāng)于該礦增加一個(gè)新的工作面，因而建設(shè)進(jìn)度將會(huì)較快。我們預(yù)計(jì)劉莊礦最快將在年內(nèi)實(shí)現(xiàn)1140 萬(wàn)噸的產(chǎn)能，預(yù)計(jì)其12-13 年產(chǎn)量為900 萬(wàn)噸和1140 萬(wàn)噸；則在噸煤凈利200 元/噸的條件下，預(yù)計(jì)該礦12-13 年分別增厚0.11 元和0.37 元。
    12-15 年有效產(chǎn)能復(fù)合增長(zhǎng)率24.8%
    公司新集一、二、三礦盈利能力較弱，10 年三礦利潤(rùn)僅占公司煤炭業(yè)務(wù)利潤(rùn)的6.0%，剔除上述三礦后，12-15 年公司的有效產(chǎn)量分別為1,300 萬(wàn)噸、1,640萬(wàn)噸、1,740 萬(wàn)噸和1,940 萬(wàn)噸，4 年復(fù)合增長(zhǎng)率24.8%，成長(zhǎng)性良好。
    公司融資、資產(chǎn)注入預(yù)期強(qiáng)烈，維持“買入”評(píng)級(jí)
    公司待建的楊村礦目前已拿到路條，預(yù)計(jì)12 年可獲得核準(zhǔn)。預(yù)計(jì)公司未來(lái)投資需求較大，同時(shí)管理層因素有望加快國(guó)投煤炭注入上市公司進(jìn)程。
    盈利預(yù)測(cè)
    預(yù)計(jì)公司12-14 年EPS 分別為1.11 元、1.50 元和1.64 元，其中12 年市盈為11 倍，估值優(yōu)勢(shì)明顯。公司產(chǎn)量增長(zhǎng)確定，合同煤占比高，考慮到公司潛在融資需求、集團(tuán)資產(chǎn)注入預(yù)期，維持“買入”評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示
    煤價(jià)大幅下滑；新建礦盈利能力低預(yù)期