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事件： 
    公司發(fā)布 2012年中期業(yè)績(jī)預(yù)告：預(yù)計(jì) 2012年上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn) 9201~10021萬(wàn)元，同比增長(zhǎng) 1%~10%。 
點(diǎn)評(píng)： 
    2Q 業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)超 24%，傳統(tǒng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)持續(xù)高歌猛進(jìn)。公司 2Q 實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn) 5900~6720 萬(wàn)元，去年同期為4748 萬(wàn)元，同比增長(zhǎng) 24%~42%， 2Q季度業(yè)績(jī)強(qiáng)勁增長(zhǎng)主要來源于公司傳統(tǒng) CA和前端設(shè)備的快速增長(zhǎng)，盡管國(guó)家廣電有線公司沒能在我們預(yù)期之內(nèi)的 6月份實(shí)現(xiàn)掛牌，但這并沒影響地方廣電運(yùn)營(yíng)加快雙向網(wǎng)絡(luò)改造的步伐，4月份以來公司的新簽訂單環(huán)比出現(xiàn)了大幅增長(zhǎng)，這一勢(shì)頭一直持續(xù)到了 6月份。
    市場(chǎng)有部分投資者認(rèn)為，2Q 季度的強(qiáng)勁有相當(dāng)程度來源于營(yíng)業(yè)外收入的增長(zhǎng)，我們對(duì)此理解不同，公司公告上半年?duì)I業(yè)外收入在 1500-2000 萬(wàn)，這其中已有 1200 萬(wàn)在 1Q 確認(rèn)，留在 2Q 的營(yíng)業(yè)外收入在300~700 之間，去年 2Q 營(yíng)業(yè)外收入接近 300 萬(wàn)，從其絕對(duì)值比較來看，影響并不大。若扣除營(yíng)業(yè)外收入，2Q凈利潤(rùn) 5300~6450萬(wàn)元，同比增速也在 20%~40%，營(yíng)業(yè)外收入的影響并沒有掩蓋主營(yíng)業(yè)務(wù)的快速增長(zhǎng)勢(shì)頭。 
    部分業(yè)務(wù)收入延后到下半年，全年業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)可期。上半年受到招標(biāo)延后的影響，公司仍有部分傳統(tǒng)業(yè)務(wù)（預(yù)計(jì)有 5000萬(wàn)左右，去年 2000萬(wàn)左右，主要涉及安防視頻傳送等非廣電業(yè)務(wù)）將在下半年逐步落實(shí)，這將對(duì)公司下半年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)產(chǎn)生重要影響。除此之外，傳統(tǒng) CA 卡和前端設(shè)備受益于廣電網(wǎng)絡(luò)雙向改造將繼續(xù)保持快速增長(zhǎng)，今年以來公司的中間件也實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)并對(duì)業(yè)績(jī)產(chǎn)生實(shí)質(zhì)貢獻(xiàn)，目前已中標(biāo)6個(gè)省網(wǎng)，下半年將繼續(xù)放量。在傳統(tǒng)業(yè)務(wù)強(qiáng)勁增長(zhǎng)的基礎(chǔ)上，公司全年業(yè)績(jī)有望實(shí)現(xiàn) 30-40%快速增長(zhǎng)。