久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

投資要點(diǎn)： 
     輕工工程受益 消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級(jí)，食品飲料行業(yè)固定資產(chǎn)投資增速保持上升趨勢(shì)，側(cè)重民生消費(fèi)的宏觀政策也保證食品飲料行業(yè)未來(lái)增長(zhǎng)空間，國(guó)家對(duì)食品安全的重視上升到前所未有的高度，對(duì)其工廠的各項(xiàng)標(biāo)準(zhǔn)加強(qiáng)監(jiān)督?？偝邪哪Ｊ接欣诮y(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)的執(zhí)行，對(duì)設(shè)備安裝和施工的質(zhì)量有較大程度提高。公司境外地區(qū)收入占比達(dá)13%。公司有央企背景，在海外擴(kuò)張的政策上應(yīng)得到一定的支持，已具備了相當(dāng)?shù)慕?jīng)驗(yàn)和品牌，在海外擴(kuò)張的道路上將逐步做大做強(qiáng)。  
    公司毛利率提升的空間在于1）設(shè)計(jì)優(yōu)化：與采購(gòu)、施工環(huán)節(jié)結(jié)合， 減少返工造成的損失。2）提高集中采購(gòu)的議價(jià)能力：隨著總承包模式逐漸成熟，公司在輕工業(yè)工程的壟斷地位將使其具備客戶的資源優(yōu)勢(shì)，在議價(jià)中提高話語(yǔ)權(quán)。3）參與施工：未來(lái)通用設(shè)備、專(zhuān)業(yè)施工等上下游企業(yè)可能成為公司潛在的收購(gòu)對(duì)象。  
    股權(quán)激勵(lì)3 月授予，行權(quán)價(jià)10.12 元（轉(zhuǎn)贈(zèng)股本后估算調(diào)整，原行權(quán)價(jià)18.21 元），當(dāng)前股價(jià)11.87 元，分三期行權(quán)，行權(quán)條件為行權(quán)當(dāng)年前3 年凈利潤(rùn)復(fù)合增長(zhǎng)率不低于20%，行權(quán)前一年度加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率不低于14%（第二、三期為14.5%、15%，且兩個(gè)指標(biāo)都不低于對(duì)標(biāo)企業(yè)75 分位水平。激勵(lì)范圍充分，行權(quán)條件較高，顯示出管理層對(duì)公司未來(lái)經(jīng)營(yíng)發(fā)展的充分信心  
    輕工集團(tuán)內(nèi)部整合存在預(yù)期，公司以股權(quán)激勵(lì)為契機(jī)逐步收回少數(shù)股東股權(quán)，有益于提升每股收益。預(yù)計(jì)2012-13 年EPS 分別為 0.58 、 0.8 元，目標(biāo)價(jià)為 13.5 元，謹(jǐn)慎增持評(píng)級(jí)。